11月10日，A股三大指数震荡分化，股市呈现新态势。截至收盘，上证指数报4018.60点，涨0.53%，创年内收盘新高；深证成指报13427.61点，涨0.18%；创业板指报3178.83点，跌0.92%。沪深北三市全天成交21944亿元，较上个交易日放量1742亿元，股市交易活跃。

　　盘面上，全市场超3300只个股上涨，股市热点多样。大消费板块集体活跃，食品饮料、免税、旅游酒店等多个方向上涨，中国中免、首旅酒店、舍得酒业等涨停，成为股市焦点；化工板块延续强势，澄星股份走出3连板，股市行情向好；券商股午后拉升，东北证券涨停；锂电池板块持续活跃，孚日股份收获3连板，股市表现亮眼。

　　大消费板块集体活跃，股市消费热潮涌动。昨日，食品饮料、旅游酒店、免税等多个消费方向表现活跃。截至收盘，欢乐家、庄园牧场、锦江酒店、会稽山、东百集团等多只个股涨停，股市消费板块受追捧。

　　白酒股昨日迎来久违上涨，股市酒类板块升温。舍得酒业、酒鬼酒涨停，泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒等涨超6%，股市酒类股表现强劲。

　　消息面上，多重消息共振对板块形成催化。11月7日，财政部发布上半年财政政策执行情况报告，将继续实施好提振消费专项行动。国家统计局11月9日发布的数据显示：10月CPI同比由降转涨，同比上涨0.2%，环比上涨0.2%；PPI同比涨幅继续收窄，环比年内首次上涨；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅升至2024年3月以来最高。此外，海口海关公布的数据显示，海南离岛免税新政实施首周（11月1日到7日），海口海关共监管免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%、3.37%，股市消费政策利好。

　　中信建投证券研报表示，海南自贸港封关运作即将落地，海南有望迎来对外开放新篇章。离岛免税政策依旧是海南消费市场核心支柱，岛民即买即提及境外旅客纳入离岛免税享惠范围将推动离岛免税恢复发展，出入境免税政策打通市内免税店堵点，免税行业迎来新的五年发展，股市消费预期向好。

　　化工板块延续强势，股市化工行情持续。在需求复苏预期与行业自律的共振下，化工板块昨日延续强势，磷概念、有机硅、氟概念均表现亮眼。截至收盘，清水源、澄星股份、天际股份、鲁西化工等多只个股涨停，股市化工板块表现突出。

　　从多项指标来看，化工行业仍处于底部区域。华创证券研报显示，化工行业的整体加权开工率处于历史高点，而价差还在绝对底部，距离反转还需看到库存的去化，但已有零星品种率先走出底部反转趋势，股市化工行业待反转。

　　华创证券分析，当前市场进入长达5个月的业绩空窗期，这为投资者布局明年和风格切换提供了时间窗口。一旦PPI同比拐点上行，新一轮的库存周期有望开启，而化工正是对库存周期最为敏感的行业之一，股市化工投资有潜力。

　　投资方向上，中信证券研报表示，化工板块目前主要围绕三大主线进行交易：一是储能需求带动产业链景气度提升，上游锂电等材料供需格局有望重塑，推荐新能源相关的材料标的；二是化工“反内卷”持续加码，多行业发起行业自律，化工品价格有望底部回暖；三是化工品行业自身高景气，主营业务有望保持高增长，股市化工投资方向明确。

　　资源品可能成为新的主线方向，股市资源品受关注。展望后市，中信建投证券研报观点显示，从行情节奏上看，A股正进入景气验证关键期：该阶段指数依然震荡上行但涨幅放缓，经济基本面改善或新兴产业/赛道业绩释放消化偏高的估值水平；这一阶段可能出现风格切换行情，估值高企但增速预期下调板块可能出现阶段性调整，基本面预期改善的品种领涨市场，景气投资风格占优。

　　中信建投证券认为，从政策面、基本面、资金面视角，当前市场共识为科技成长是逻辑最顺的方向，但要警惕科技板块结构性及阶段性回调风险。建议寻找业绩弹性，把握结构性行情，重点关注AI、新能源、关键资源等方向。科技股行情之后，关注资源品上涨行情。目前资源品走强的条件正在积聚，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。看好资源品价格上涨的逻辑主要包括：全球货币宽松、黄金比价、供需缺口、价格趋势、国内补库周期开启等，股市资源品前景广阔。

　　平安证券研报称，A股短期高位震荡是在为中期继续向上蓄力，在外部风险释放的背景下，我国向好的经济预期和稳定的制度优势更加凸显。重点关注三大方向：一是内外需共振下景气向上的科技成长与先进制造板块（TMT、机械、军工等）；二是“反内卷”推动下行业景气有望改善的板块（新能源、建材、传统周期等）；三是红利资产仍具配置价值，股市投资方向多样。

（文章来源：上海证券报）