在11月12日举行的2025年上海证券交易所国际投资者大会并购论坛上，上海证券交易所副总经理王泊表示，去年以来A股上市公司并购重组进入了一个新的活跃周期，折射出中国经济稳中求进、向新求质的整体风貌，也带来了丰富的A股投资机遇。

　　从世界范围看，历次并购浪潮背后的推动力都是宏观经济周期和产业转型需求。据王泊介绍，“中国经济活力正在稳步提升，‘并购六条’发布以来，沪市公司披露各类并购交易超过1000单，其中重大资产重组115单，同比增长138%。许多市场人士都预测，A股市场可能正在迎来新的一轮并购热潮。”他表示，这一积极变化，体现了中国企业家在经济转型过程中，主动求变、科学应变的心态和努力，也从一个侧面折射出市场和企业对于中国经济前景的坚定看好。宏观经济数据也印证这一变化，根据国家统计局最新公布的数据，中国前三季度国内生产总值超过100万亿，同比增长5.2%，制造业投资同比增长4%，生产经营活力预期指数连续多月上涨，已处于较高景气度区间。

　　同时，中国经济动能加速向新质生产力转变，开放也更加积极主动。王泊表示，“并购六条”以来的重大资产重组中，半数为科技类并购，同比增长287%，标的资产集中于新兴产业和未来产业。另一方面，传统产业因地制宜寻求转型升级。通过并购同行业或上下游资产，加大产业整合力度，或积极寻找“第二增长曲线”。“A股并购市场，已成为技术创新与产业创新相融合、推动制造业高质量发展的‘试验场’，反映出中国经济增长核心动能由要素驱动向创新驱动的加速转变。并购市场已经成为连接国内国际两个市场的‘桥梁’，持续推动‘走出去’与‘引进来’相结合。”

　　王泊认为，投资中国、深耕中国，已成为全球投资者的普遍共识，并购重组作为优化资源配置重要手段，是推动提高上市公司质量和投资价值的重要引擎，也为国际投资者带来了新的投资机会。对于A股投资机遇，他指出三大方向：科技突围、传统转型、龙头整合。

　　对于A股的投资机会，王泊表示，对国际投资者来说，以科创板为代表的A股科技公司、A股有转型意愿的传统产业公司、以及整合的A股龙头企业都蕴含着投资机会。一是科技突围驱动高成长。王泊分析认为，运用并购实现技术升级与市场扩张，当前，A股科技公司正沿着类似路径加速突围，“以半导体行业为例，近年来并购十分活跃，重大交易占全市场比重超两成，随着中国在人工智能、量子信息、生物技术等未来产业加速布局，对国际投资者而言，提前布局以科创板为代表的A股科技公司，也将成为分享中国科技创新红利的黄金赛道。”二是传统转型孕育新机遇。王泊表示，面对挑战，近年来，纺织、轻工、钢铁、石化等传统产业上市公司通过并购强化主业、加快转型，随着“中国制造2025”战略深入推进，可以预见越来越多的传统行业上市公司将进一步加快转型步伐，并重塑A股估值体系。对国际投资者而言，可通过前瞻性布局A股有转型意愿的传统产业公司，把握低估值红利和价值重估的机遇。三是龙头整合构建长期收益。王泊表示，近年来，作为上市公司中的“优等生”，A股行业龙头企业正通过战略性并购从简单规模扩张到实现产业链整合与全球化布局，进一步拓宽核心竞争力的“护城河”。对国际投资者而言，在产业整合初期布局A股龙头企业，可获得核心竞争力持续增强带来的长期稳定回报。

（文章来源：广州日报新花城）