单季度利润创出历史新高后，三美股份（603379.SH）实控人胡荣达再次抛出了减持计划，这一举动引发市场广泛关注。股市热点聚焦于此，投资者纷纷猜测其背后意图。

　　11月11日，三美股份发布公告称，自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，公司控股股东、实控人胡荣达拟通过集中竞价交易及大宗交易的方式减持其持有的公司无限售条件流通股不超过18,314,370股，约占公司总股本的3%。《华夏时报》记者11月12日邮件联系三美股份，截至发稿未得到回复。

　　记者注意到，今年以来三美股份股价涨幅较大，截至11月12日收盘，年内涨幅达到47.63%。此前公告显示，今年胡荣达已经减持过公司股票，套现约3亿元。一位券商投资顾问告诉记者，股价大涨后实控人减持，是国内上市公司的常规操作。

　　年内两次减持

　　公开资料显示，胡荣达1959年生人，2001年成立三美股份，2012年，时年24岁的其子胡淇翔出任三美股份董事长兼总经理，全面执掌帅印，2019年三美股份于上交所主板上市。同年胡荣达以103.2亿元位列福布斯中国400富豪榜第255位，2025年又以170亿元创家族财富峰值，排名胡润全球富豪榜第1624位。

　　作为三美股份实控人，胡荣达及其家族持有相当数量的公司股份。

　　公告显示，胡荣达持有三美股份36.8938%的股份，胡淇翔持有16.9929%公司股份。此外，胡荣达、胡淇翔合计持股90%的武义三美投资有限公司持有三美股份8.0162%股份。

　　本次减持之前，胡荣达年内已经减持过一次公司股份。

　　9月27日，三美股份曾发布公告称，截至2025年9月25日，胡荣达通过集中竞价方式累计减持公司股票5,684,819股，占公司总股本的0.9312%，减持金额298,638,439.00元，减持价格区间为49.35—62.30元/股。

　　本次减持，胡荣达也将再次套现巨额资金。按照公司11月10日收盘价57.00元/股来算，胡荣达此次减持拟到手约10.4亿元人民币。

　　胡荣达年内两次减持，或许与公司股价表现有关。

　　今年以来，受益于氟化工行业高景气，三美股份股价大涨，截至11月12日收盘，公司股价年内涨幅47.63%。此前几年公司股价也是连续收涨，积累了较大的涨幅，从2021年的最低价14.92元/股，到今年年内最高价63.48元/股，涨幅达到3倍。

　　上市券商投顾告诉记者，股价大涨后实控人减持，是国内上市公司的常规操作。减持是最直接有效获得资金的办法，比分红要来得快。对于投资者来说，投资公司要看基本面以及未来预期，实控人减持可以作为投资与否的参考因素，但不是最重要的因素。

　　记者注意到，上市之前三美股份分红力度并不小。

　　招股说明书显示，2014年到2017年四年时间内，三美股份累计分红达到13.19亿元，同期净利润仅为16.75亿元。上市之后三美股份分红金额则有所下降，六年半累计派现金额为11.22亿元，同期净利润则达到39.44亿元。

　　业绩周期波动

　　资料显示，三美股份主要从事氟化工产品的研发、生产和销售，收入主要来源于氟制冷剂、氟发泡剂和氟化氢三大产品，其中氟制冷剂产品收入占比超八成。应用方面，氟制冷剂主要用于汽车、家庭和工商业空调系统，氟发泡剂用于聚氨酯硬泡生产，氟化氢为基础化工原料。

　　制冷剂又称冷媒，通过自身的气态和液态变化过程的吸热放热实现温度的调节。经过几十年的发展，制冷剂完成了四代产品的迭代更新，由于污染问题，第一代制冷剂已经被淘汰，第二代制冷剂即将被淘汰，目前主流应用的是第三代，第四代由于安全成本等问题还处于早期发展阶段。

　　自2024年起，国家对第三代（HFCs）制冷剂实施了配额制管理，行业竞争格局持续改善。在对配额政策的理性预期下，受供给端刚性约束及需求端双重驱动，2024年以来制冷剂价格整体保持上涨，成本端窄幅波动，行业盈利能力持续提升。

　　受此影响，三美股份主营的R32、R134a等第三代制冷剂产品价格持续走高，以R32为代表的主流产品价格维持高位。卓创资讯数据显示，目前市场价已突破6万元/吨，较2024年初的1.5万元/吨上涨约3倍。

　　制冷剂行业高景气度影响下，产销量价齐升给行业公司带来丰厚利润。财报显示，2025年三季度，三美股份实现营业收入44.29亿元，同比增长45.72%；净利润15.91亿元，同比增长183.66%。其中，第三季度单季营收16.01亿元，同比增长60.29%；净利润5.96亿元，同比增长236.57%，单季利润创出历史新高。

　　卓创资讯制冷剂分析师张晓梅告诉记者，2025年，在配额制有限供应与汽车需求稳健增长的推动下，国内制冷剂R134a价格重心显著上移，年均价同比大涨47.27%。短期来看，供需紧平衡格局将支撑价格易涨难跌。长期而言，汽车电动化带来的冷媒充注量提升，将持续拉动需求，预计价格重心将进一步上移。

　　需要指出的是，制冷剂行业仍面临周期性调整。

　　在本轮行业高景气之前，由于房地产行业景气度下滑带来的空调需求减少，以及2020年配额基准年到来，制冷剂行业供给侧产能增速较快，并高于需求增速，制冷剂市场供大于求导致产品价格持续回落，销售量增额下降。

　　2019年和2020年，三美股份业绩均出现大幅下滑。2023年，受到销量和价格双双下降的影响，三美股份营收净利再次大幅下滑，营业收入为33.34亿元，同比下降30.12%；净利润2.80亿元，同比下降42.41%。

（文章来源：华夏时报网）