【市场回顾】

沪指冲高回落失守4000点 海南、福建板块活跃，苹果期货主力合约表现亮眼

受隔夜外围市场大跌影响，11月14日，A股市场同步走弱，沪指盘中一度翻红续创十年新高，午后加速回落。截至收盘，上证指数报3990.49点，跌0.97%；深证成指报13216.03点，跌1.93%；创业板指报3111.51点，跌2.82%。沪深北三市全天成交19804亿元，市场整体表现低迷。

晚富士苹果价格稳定，苹果期货主力合约日间盘收涨逾2%，商品期货涨跌互现

11月14日日间盘，国内商品期货主力合约涨跌互现，苹果期货主力合约涨幅居前，成为市场亮点。截至15:00收盘，苹果、豆一涨超2%，瓶片、苯乙烯、PTA等涨超1%，豆粕、豆二、短纤等微涨。跌幅方面，甲醇跌超2%，玻璃、线材、菜籽等跌超1%，焦炭、不锈钢、棕榈油等微跌，市场分化明显。

ETF收盘：油气ETF博时涨2.02% 中韩半导体ETF跌4.45%

ETF收盘涨跌不一，11月14日，油气ETF博时(561760)涨2.02%，油气资源ETF(159309)涨1.68%，油气资源ETF(563150)涨1.48%，中韩半导体ETF(513310)跌4.45%，恒生互联网ETF(159688)跌3.66%，创业板人工智能ETF国泰(159388)跌3.64%，市场热点轮动频繁。

中证转债指数收跌0.58%，国债期货30年期主力合约微涨

11月14日，中证转债指数收跌0.58%，报491.71点。其中，大中转债涨11.23%，首华转债涨6.02%，漱玉转债涨3.70%；东时转债跌16.56%，测绘转债跌10.45%，利民转债跌6.26%。国债期货收盘，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约持平，5年期主力合约持平，2年期主力合约跌0.01%，市场表现分化。

【机构观点】

瑞银：2026年继续看好AI投资，维持中国市场超配评级，消费行业重要性提升

瑞银全球新兴市场股票首席策略师Sunil Tirumalai近日发表新兴市场股票策略。他预计，2026年全球宏观环境将趋于稳定，全球经济增长回升，发达市场财政扩张益处显现，美联储资产负债表扩张和稳定币积累使长端收益率可控，科技及AI投资可能持续。中金公司研报称，根据“十五五”规划建议，消费行业是重要发展方向，明确提出“居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强”是“十五五”时期经济社会发展的主要目标之一。

中金公司：AI应用推动传媒行业自动化，资本市场深化发展助力券商成长

中金公司研报称，2025年传媒行业诸多细分板块在AI应用上实现突破。影视剧集方面，AI视频已在P端、B端广泛应用，商业化加速。游戏方面，AI已在代码生成、美术及建模、游戏测试和买量等领域渗透。广告方面，AI在素材制作、审核、推荐算法、自动投放等领域全面应用，提升点击率、转化率。中金公司还称，“十五五”期间，资本市场将聚焦优质资产与资金双向扩容、高水平制度开放稳步推进、强监管下市场生态持续优化，为券商成长提供关键机遇。

摩根资产管理李德辉：人工智能板块或仍具长期配置价值，创新药板块景气稳固

临近年底，A股市场波动加剧，热点轮动频繁。摩根资产管理基金经理李德辉表示，与往年深度调整不同，今年年末的横盘格局正反映出市场内在韧性的增强。他将继续践行“聚焦成长主线、严控估值风险”的投资策略，在坚定看好AI等行业的同时，力争均衡配置严控组合估值。南方昌元可转债基金经理刘文良表示，创新药是当前产业周期驱动的三大成长主线之一，其投资需把握产业趋势，并以情绪指标进行精细化轮动管理。

南方基金：政策红利与国际化驱动中国创新药投资机遇，科技板块是中长期主线

南方基金指数投资部基金经理朱恒红表示，当前中国创新药行业正迎来前所未有的政策支持与国际化发展机遇，行业商业模式加速转型，投资价值日益凸显。南方基金宏观策略部陈宇在分享宏观经济展望时表示，创新药等科技驱动型产业，正处在较明确的产业上升周期中，是未来市场的投资主线之一，市场前景广阔。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）