A股三大股指午后低位横盘震荡，截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.20%，市场呈现震荡态势。量能方面，两市全天成交1.91万亿元，较昨日缩量约473亿元。逾2700股今日下跌，2584股飘红。此外，共计100股涨停，封板率超76%。板块方面，锂矿概念、AI应用、国防军工等涨幅居前，有机硅板块午后异动，CPO概念尾盘拉升；医药、培育钻石、保险、黄金概念等领跌，市场热点轮动频繁。

　　近期资金在主题投资及景气成长方向较为活跃，中信建投认为，后续市场或继续维持震荡轮动状态。中期配置方面，可采取攻守兼备的策略，围绕明确景气线索进攻，勿过度频繁切换。重点关注板块包括：红利、化工新材料、超硬材料、锂电材料、钢铁、农林牧渔、电池、AI等，其中AI应用与有机硅板块近期表现尤为突出。

　　有机硅板块午后飙涨，供需改善或迎反转

　　早盘一度大跌1.4%的有机硅板块午后异动拉升，截至收盘，概念板块指数涨1.64%。其中，晨光新材封板，富祥药业一度20cm涨停，东岳硅材涨近10%，晨化股份、天赐材料、合盛硅业等均有明显异动。消息面上，据媒体报道，针对11月12日有机硅行业开会协商减产的传闻，东岳硅材、兴发集团的工作人员均回应“确有其事”。此外，当天会议仅为碰头会，11月18日将召开有机硅行业实控人会议，或将确定减产目标。行情数据显示，目前多数有机硅厂商处于停报封盘状态。据百川盈孚，2019-2024年我国有机硅中间体名义产能从152万吨扩张至344万吨，CAGR为17.8%，展望后市已无大规模新增产能释放，扩产周期步入尾声。海外方面，因欧美生产成本偏高及发展定位转变等因素，过去五年中已有合计超30万吨/年产能宣布退出，内外供给端压力均有所缓解。国投证券指出，若行业减产30%的计划得到落实，或将每月影响近9万吨供应量，有望充分激发价格弹性。在需求端，伴随新能源、电子电器、半导体等领域需求同步崛起，有机硅应用领域有望加速向价值链高端延伸，打开新增长点。开源证券指出，若联合减产落地，有机硅供需有望得到边际改善，产业链有望迎来景气上行周期。申银万国证券也认为，供给端，我国有机硅DMC产能达峰，海外产能存退出预期；需求端，地产边际影响放缓，光伏及新能源汽车需求仍强劲，带动国内表观消费量或维持双位数增长。我国有机硅DMC行业开工率将由2024年的67%逐步提升至2026年的83%，叠加“反内卷”或催化成本端支撑强劲，行业有望迎来底部反转。

　　AI应用概念股表现活跃，互联网大厂加速布局

　　AI应用板块全天维持强势，宣亚国际20cm涨停，三六零、华胜天成、浪潮软件等封板，盛视科技尾盘直线拉升涨停，东方国信、品高股份、蓝色光标涨超10%，拓维信息、南威软件、软通动力等多股跟涨。消息面上，阿里巴巴正式宣布“千问”项目，全力进军AI to C市场。目前，千问APP公测版已在各大应用商店上架，并同步提供网页和PC版。面向全球市场的千问APP国际版也将在近期上线。据悉，千问App不仅能与用户“对话”，更能为用户“办事”，打造未来的AI生活入口，将陆续覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景。国海证券指出，此次阿里AI应用布局向C端市场的倾斜，意味着未来一到两年内，千问APP有望被打造成新的高频超级入口，并与阿里电商、文娱、本地生活深度协同。考虑到阿里积累的深厚用户基本盘与大规模AI基建规划，国海证券认为，相关AI应用及算力产业链将持续受益。另据媒体报道，华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术，该技术通过软件创新实现英伟达、昇腾及其他三方算力的统一资源管理与利用，屏蔽算力硬件差异，为AI训练推理提供更高效的资源支撑。此外，包括腾讯、字节跳动、百度等国内互联网大厂也在加速AI领域布局。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾近日表示，腾讯对AI的战略投入，不仅为公司在广告精准定向及游戏用户参与度等业务领域带来助益，也带来了编程、游戏及视频制作等环节的效率提升。随着混元能力不断提升，腾讯在推动元宝普及的投入以及在微信内发展AI智能体能力所作的努力，将带来更积极的进展。百度创始人李彦宏近日在百度世界大会上指出，AI正跨越从“智能涌现”到“效果涌现”的临界点，当AI能力内化为原生能力时，将成为驱动企业发展和个人成长的核心生产力。百度会持续投入、研发更前沿的模型，推高智能天花板。中信证券表示，中长期维度，AI将在广告营销、内容创造、搜索等多个方面重塑互联网大厂的主要业务，头部互联网厂商有望通过AI化契机进一步加深自身业务护城河，并在多个方向探索货币化的机会。东吴证券认为，目前泛AI方向中，有较多细分由于短期催化有限、多头叙事累积不足而处于相对低位，后续一旦有超预期产业事件如技术新突破、出圈新单品等出现，累积多头叙事、凝聚资金共识，则相关方向赔率可观。可以关注AI+医药、AI端侧、人形机器人、智能驾驶、AI应用与Agent等分支。

（文章来源：东方财富研究中心）