美联储降息预期的升温不仅拯救了美股，还给比特币带来了新的机遇。在经历了超过30%的下跌之后，比特币触底反弹，尽管目前断言比特币迎来反转依然有些为时尚早，但是对于经历了比加密货币更长时间更深度调整的加密相关资产而言，这一个反弹颇为来之不易。

　　那么，经历了深度调整之后的加密货币相关个股尤其是稳定币类股票，是否已经跌出价值，迎来投资良机呢？这就需要具体情况具体分析了。

　　本期我们将为大家带来美股最强五十股——Circle Internet Group (CRCL)。

　　2025年6月5日，Circle Internet Group正式登陆纽交所，发行价31美元。这家以发行美元稳定币USDC闻名的金融科技公司，一出场就踩在加密牛市的浪尖上：上市后短短不到三周，股价就在6月23日一度飙升至298.99美元的高点，最高涨幅接近十倍，成为当时美股市场最亮眼的新股之一。

　　这波极端拉升，很大程度上叠加了当时的宏观与情绪背景——比特币在10万美金附近高位盘整，随后一路飙升至12.6万美元的历史新高。市场对“稳定币赛道龙头+合规牌照+高利率环境”的预期一度被推到极致。CRCL在很多投资者眼里，不只是一个新股，而是“数字美元”的第一张纯正股权门票。

　　然而，自CRCL未能突破300美元之后，故事急转直下。随着比特币从历史高位回落至目前约91,000美元，CRCL股价也经历了两轮大幅杀跌：先是从接近300美元回落至110美元一线，随后在加密资产整体回调与利率路径预期反复的压力下继续下探，近期已跌至72美元附近，较高位回撤超过七成。

　　更具戏剧性的是，即便在Q3财报营收与盈利双双大幅超预期、营收同比增长66%的背景下，股价在财报日当天仍录得10%的单日跌幅，之后一路阴跌至当前位置。

　　表面上看，CRCL像是一家被情绪抬上去、又被情绪扔下来的“加密概念股”：涨跌节奏高度跟随比特币，估值在几个月内完成了从“天价”到“打回原形”的循环。但如果把股价曲线暂时放在一边，回到业务与数据本身，我们看到的是另一幅画面——USDC流通量一年翻倍、链上交易规模持续放大、机构合作网络不断扩容，公司在真实世界里的“网络效应”恰恰处在加速阶段。

　　那么现在的CRCL，不再是被情绪裹挟的筹码，而开始回到它真正应被讨论的层面——能否在未来的金融架构中占据不可替代的位置。

　　【公司介绍】

　　Circle Internet Group, Inc.是一家成立于2013年的全球金融科技公司，总部位于美国纽约，致力于构建面向稳定币与区块链应用的基础设施、网络与市场层平台。它不是单纯的加密货币发行方，而是试图将稳定币变成互联网金融体系的底层通道。

　　公司运营的核心，是围绕Circle稳定币体系所构建的一整套网络化产品与服务...