巨额收购生变？

　　美国总统特朗普发出最新警告称，奈飞公司收购华纳兄弟的交易可能会引发反垄断“问题”。有分析认为，特朗普的这一表态，将加剧美国监管机构对两家企业合并的反对态度。

　　此前，流媒体巨头奈飞公司宣布已达成协议，将以约827亿美元的总价收购华纳兄弟的电视、电影制作室和流媒体业务。

　　值得关注的是，在华纳兄弟与奈飞达成交易几天之后，当地时间周一，派拉蒙向华纳兄弟发起恶意收购要约，提出以每股30美元的全现金方案收购华纳兄弟全部股份，价值1084亿美元（约合人民币7660亿元）。隔夜，派拉蒙股价大涨9%，华纳兄弟股价涨超4%。

　　派拉蒙出价1080亿美元恶意收购

　　当地时间周一，为了击败奈飞，派拉蒙对华纳兄弟发起了价值1084亿美元的恶意竞购。恶意收购（hostile takeover），又称敌意收购，指收购方未经目标公司董事会同意，通过市场交易强行取得控制性股权的行为，常见于股票流通性较高的企业。其核心特征为双方对抗性强烈，可能引致突袭收购。

　　派拉蒙称，这一方案对股东更有利，且更易通过监管审批。该公司表示，相较奈飞给出的交易对价，其要约可为股东多带来180亿美元的现金收益。该公司还认为，派拉蒙与华纳兄弟的合并将成为历史上最大的媒体交易之一，符合创意社区 、电影院和消费者的最佳利益，他们将从更激烈的竞争中获益。

　　对此，华纳兄弟发现董事会当地时间周一下午表示，将对派拉蒙的报价进行审查，但不会修改对奈飞的建议。董事会建议公司目前不对派拉蒙的提议采取任何行动。

　　据了解，派拉蒙提出以每股30美元的全现金方案收购华纳兄弟全部股份，这一报价比华纳兄弟未受干扰前的股价溢价139%，比奈飞公司混合了现金和股票的27.75美元的报价更高。

　　埃里森说：“我们的方案在各个方面都优于奈飞的方案，我们的方案具有更高的标题价值、更确定的价值、更确定的监管 ，以及有利于好莱坞、有利于消费者和有利于竞争的未来。”

　　从当天市场反应看，投资人似乎对收购心存疑虑。这笔收购遭到美国电影行业游说机构“联合影院”反对，认为收购恐导致美国国内电影票房损失，理由是奈飞倾向于把大部分影视作品留在流媒体平台，而非经由电影院线发行。奈飞则承诺会维持华纳兄弟现有电影发行业务。

（文章来源：券商中国）