AI导读：

2025年港股步入估值修复与结构重塑阶段，估值低估、资金错位与业绩分化成为核心特征。2026年，在政策和外部风险博弈中，港股将开启第二轮估值修复，重点关注科技、医药、资源品与必选消费四大赛道。

2025年港股步入估值修复与结构重塑并行阶段，估值低估、资金错位与业绩分化成为核心特征。历经此前三年调整，恒生指数形成显著的估值洼地，南向资金创纪录净流入与外资转向共同重塑资金格局。中信证券海外策略首席分析师表示，2026年港股将在政策红利与外部风险博弈中开启第二轮估值修复。在此背景下，投资需紧扣“业绩确定性+估值弹性”主线，科技、医药、资源品与必选消费四大赛道，凭借政策支撑、产业景气或供需优势，成为把握港股修复行情的核心方向。本文详细分析了港股的估值洼地效应、资金流向、市场结构分化以及科技板块的波动与优势，并展望了2026年港股的修复趋势和投资方向。