本报记者于宏

　　当前，资本实力已成为影响券商经营与发展的关键因素之一。今年以来，为把握资本市场向好带来的发展机遇，券商积极通过发行债券等多种方式补充资本金，以优化公司业务结构、提升盈利能力及市场竞争力。

　　多因素驱动券商发债升温

　　近期，已有多家券商获批发行百亿元级别大额债券。例如，12月11日晚间，招商证券发布公告称，收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过400亿元公司债。

　　整体来看，今年以来，券商发债“热情”较去年显著提升。Wind资讯数据显示，截至12月12日，年内券商合计在境内发行了925只债券，发行规模合计达1.8万亿元，较去年同期增长44.79%。具体来看，年内券商合计发行证券公司债502只，发行规模达1.08万亿元；发行证券公司短期融资券311只，发行规模为5408.7亿元；发行证券公司次级债112只，发行规模为1812.89亿元。

　　对此，巨丰投资首席投资顾问张翠霞在接受《证券日报》记者采访时表示：“年内券商发债规模同比显著增长，受到多重因素的驱动。首先，在市场交投活跃背景下，券商扩张业务规模的意愿和资金需求更加旺盛，通过发行债券进行融资，可以快速有效地补充运营资金，支撑业务发展；其次，利率较低的市场环境也为券商发债融资减轻了成本负担；最后，近年来，证券行业集中度提升的趋势愈发鲜明，券商需持续补充资本金，通过发展特色业务等方式，更好地应对日益激烈的行业竞争。”

　　券商发债募资的用途主要包括偿还到期债务、补充运营资金、优化公司资本结构等。另外，今年以来，券商还积极响应政策号召，踊跃发行科创债，切实加强对科创领域的资金支持。截至12月12日，已有54家券商成功发行了70只科创债，发行规模合计达824.4亿元。其中，国泰海通科创债发行规模居首，达180亿元；随后为招商证券和中信证券，分别为100亿元、97亿元。

　　东吴证券固收首席分析师李勇在接受《证券日报》记者采访时表示：“券商积极发行科创债，既体现积极响应国家战略、服务实体经济的责任担当，也有助于有效把握发展机遇，通过科创债相关业务加深与新兴产业的联结，在业务拓展过程中打造新的盈利增长点。”

　　持续夯实资本硬实力

　　从发债规模来看，年内共有75家券商在境内成功发行债券，其中，头部券商发债规模位居前列，有4家头部券商年内发债规模均在1000亿元以上。具体来看，中国银河以1469亿元的发债规模居于行业首位；其次是国泰海通，发债规模达1353亿元；华泰证券、中信证券发债规模分别为1256亿元、1027亿元；另有发债规模在100亿元以下的券商36家。

　　此外，券商也积极利用境外市场渠道进行融资，以支撑国际业务扩张、提升市场竞争力。数据显示，截至12月12日，年内已有7家券商合计在境外发行了30只债券，发行规模合计达47.03亿美元，较去年同期增长33.12%。其中，中信建投、华泰证券、国泰海通境外发债规模位居前三，分别为14.63亿美元、9.92亿美元、8.51亿美元。

　　作为资本密集型行业...