AI导读：

摩尔线程上市五天大涨7倍，市值接近4500亿元人民币。本文分析了摩尔线程与寒武纪的对比、AI公司的估值定价以及市场炒作情况。


有着“中国版英伟达”之称的摩尔线程，12月5日以114.28元发行上市，发行时的市值约为537亿元。12月11日，摩尔线程创出了941.08/股的历史新高，按照此价格计算，摩尔线程的股价已经较发行价高了7倍以上的价格水平。

12月11日，摩尔线程的最高市值非常接近4500亿元人民币，上市五天时间大涨超过7倍，打破了近年来A股市场的炒作纪录。虽然目前摩尔线程的总市值距离寒武纪只有1200亿元的市值差距，但两家AI巨头公司之间的市值差距正在迅速缩小。

谈及摩尔线程，市场往往会将摩尔线程与寒武纪进行对比。从上市前后的估值变化分析，两家AI巨头有一些共同的特征。例如，寒武纪在Pre-IPO轮融资估值约为220亿元，在2020年7月寒武纪上市首日，总市值一度突破1000亿元。2025年，在AI时代全面崛起的背景下，寒武纪市值一度飙升至6000亿元以上。再看看摩尔线程，在2024年四季度，摩尔线程在Pre-IPO轮融资过程中，估值约为246亿元。到了25年初，该估值提升至接近300亿元的水平。2025年12月，摩尔线程最高市值飙升至4500亿元左右。也就是说，短短一年时间里，摩尔线程的估值飙升近20倍的空间。

如今，摩尔线程与寒武纪之间的市值差距只有1200亿元左右。很显然，市场炒作摩尔线程的热情高于寒武纪，这一波摩尔线程的炒作行情，刚好搭上了AI的风口。

以英伟达、博通为代表的AI巨头公司，仍然处于AI风口之上，AI公司仍然可以获得一定的估值溢价空间。截至目前，英伟达总市值接近4.5万亿美元，博通总市值接近2万亿美元。以摩尔线程、寒武纪为代表的AI公司，可否保持高企的估值与市值水平，仍然取决于英伟达、博通等AI巨头公司的估值定价变化。

上市五天大涨超过7倍，显然超出了市场的想象预期。面对股价的持续爆炒，摩尔线程也主动提示投资风险。

（文章来源：澎湃新闻）