日前召开的中央经济工作会议提出，持续深化资本市场投融资综合改革。这是中央经济工作会议连续两年部署“资本市场投融资综合改革”。在业内人士看来，在经济高质量发展背景下，资本市场推动产业转型升级和科技创新的功能日益凸显。展望2026年，资本市场改革有望在投资端、融资端协同发力，投融资综合改革将迈向纵深，以支撑创新驱动发展。

　　资本市场改革方向明晰

　　近年来，推进投融资综合改革已成为资本市场改革发展的主线。2024年中央经济工作会议提出，深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。近日召开的2025年中央经济工作会议则提出，持续深化资本市场投融资综合改革。业内人士认为，中央这一系列部署，既定调了资本市场的改革方向，也凸显其在推动经济转型中的重要性。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示，这一部署彰显了中央对资本市场功能定位的战略性升级。当前，我国经济转型进入关键期，新质生产力发展亟需资本市场从“单向融资通道”转向“投融资协同生态”。

　　过去“重融资、轻投资”的格局，导致市场短期化、波动大，难以有效服务科技创新。中央连续两年强调投融资综合改革，表明这是构建“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性”现代资本市场体系的“持久战”，关乎国家金融竞争力全局。

　　清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩也对记者表示，在当前经济转型和高质量发展背景下，中央连续两年提出深化资本市场投融资综合改革，表明其是推动经济结构优化升级、实现创新驱动发展的关键支撑。

　　田轩表示，深化投融资综合改革，有助于完善资本市场功能，畅通资本与实体经济的循环，为经济转型和升级注入持久动力。同时，在全球经济不确定性增加、国内经济面临结构调整压力的背景下，健全的资本市场能够更好地分散风险、稳定预期，提升经济发展的韧性和活力。此外，改革也是满足居民财富管理需求、促进共同富裕的重要途径，通过规范透明的市场环境，让投资者共享发展成果，进而扩大内需，促进经济良性循环。

　　“两端”改革有望协同发力

　　2025年以来，资本市场在投融资综合改革方面已取得阶段性成果。在融资端，近期摩尔线程等“硬科技”企业陆续在科创板上市，资本市场支持科技创新、培育增长新动能的功能显著增强。Wind统计数据显示，按照网上发行日期计算，2025年以来A股共计进行了105宗IPO，合计募集资金1225.53亿元。其中“两创”板（即科创板和创业板）IPO达到47宗，募集资金583.51亿元，占全市场IPO融资额的比例为47.6%。在投资端，伴随着一系列改革举措的落地，上市公司质量和市场整体回报水平也都有了明显提升。

　　2026年是“十五五”规划的开局之年，资本市场投融资综合改革将向纵深迈进。证监会主席吴清日前指出，要抓紧研究谋划“十五五”时期资本市场战略任务和重大举措，着力推动市场更具韧性、更加稳健，制度更加包容、更具吸引力，上市公司质量更高、价值更优，监管执法更加有效、更具震慑力，开放迈向更深层次、更高水平。业内人士普遍认为，2026年资本市场将有望在投资端与融资端协同发力，共同推动改革迈向纵深。

　　田轩表示，在投资端，2026年应持续壮大专业机构投资者队伍，进一步提高保险资金、社保基金、养老金等长期资金的入市比例和投资效率……