AI导读：

本文分析了2026年港股市场的展望，指出市场将延续牛市格局，但行情节奏将如“火炬登山”般震荡上行。投资主线聚焦“成长乘势聚力+价值重构红利”，把握AI浪潮与“十五五规划”双重政策红利。美联储降息周期与人民币升值预期将共同改善港股流动性环境。

近期港股市场呈现震荡走势，但是部分机构看好市场明年的表现。正如兴业证券指出，2026年港股市场将延续牛市格局，但行情节奏将如"火炬登山"般震荡上行。

投资主线将聚焦"成长乘势聚力+价值重构红利"，把握AI浪潮与"十五五规划"双重政策红利。美联储降息周期与人民币升值预期将共同改善港股流动性环境，而"新共识"的轮动将主导全年行情节奏。

2026年港股市场展望：牛市延续，结构分化。市场格局：盈利与估值双提升。2025年港股各板块表现分化显著。恒生指数33.5%的涨幅主要源于风险溢价回落推动估值修复，而恒生科技指数26.8%的收益中，估值仅贡献8.8%，风险溢价几乎没有下降。

截至2025年11月末，恒生指数PE(TTM)已回升至近十年3/4分位数水平，但恒生科技指数PE(TTM)仍位于2020年以来的1/4分位数附近。