一晃之间2025年的日历就还剩下几页没翻了。

　　纵然年尾市场经历了一些波动，但无可否认，2025年是难得的资产大年，投资体验步入春天。这也是复杂的一年：过去大类资产间那些看似规律的相关性与负相关性，在今年并不总是奏效。

　　这一年，A股市场在前行中校准航向，投资不再是与“堂吉诃德的风车”搏斗,而是一场关于产业趋势、估值重塑与全球定价权的深度再平衡。

　　该如何记忆一整年的市场？跟随指数的脉络。指数本质是市场用真金白银投票形成的动态共识。理解指数，便是理解市场在特定时期的集体判断。

　　未来，跟踪共识、解读共识，将成为投资者在市场中重要的生存技能。此时，一些年度记忆涌上心头，我们来做一个2025年指数投资回忆与复盘。

　　#时光锚点

　　春夏秋冬的潮汐

　　春· 科技重估的“东方既白”

　　蛇年伊始，以DeepSeek为代表的AI突破，重塑了市场对中国科技叙事的态度。AI、算力、端侧Agent、垂直应用…科技树的各个分支都迎来了可预见的未来。

AI、科技相关细分主题指数年度涨幅

数据来源：Wind，时间区间：2025年1月1日至12月24日

注：指数历史走势不代表具体产品业绩，不预示未来表现，也不代表投资建议。

　　这一年，即便没有买到翻倍的5G通信，买了科创、创业板宽基，也能有不错的收益。走了三年坎坷路的科创板，终于“换了一个方向，奔流而去”。年初科创综指相关产品的推出，更是让复杂的科技创新投资，以最简单的形式“飞入寻常百姓家”。

AI、科技相关宽基指数年度涨幅

数据来源：Wind，时间区间：2025年1月1日至12月24日

注：指数历史走势不代表具体产品业绩，不预示未来表现，也不代表投资建议。

　　这个春天的记忆，是科技信仰的重塑。2025年的AI革命，就始于东方既白的蛇年清晨。

　　夏 · 红利的“低垂果实”

　　年中，一晴方觉夏深的时候，市场上流传一句话：“美股有英伟达，A股有银伟大”。不少“含银量”高的热门红利策略指数创出新高，点燃热度。

　　后视镜中看，全年红利指数表现或许不算耀眼，但其低波动策略价值却被更多账户认可。芒格说，投资要尽量去摘低垂的果实，那么“盈利不依赖宏观加速，分红不依赖市场情绪，现金流不依赖高增长幻觉”的红利，或许就是市场上真正的“低垂果实”：够得着、放得住。

　　在多资产全能平台的支持下，我们将红利资产精细地划分，满足不同账户的细分需求。稳定红利（金融、公用事业等）适合作为底仓；质量红利（消费、医药等）在盈利质量与股息间平衡；周期红利（煤炭、有色、化工等）受益于PPI回暖与供给约束，资源品价格弹性可期；红利PLUS自由现金流则前瞻红利，具备分红提升和成长潜力。

　　秋 · 成长与周期“说丰年”

　　到了秋天，中美关税进入谈判期，市场焦点重回基本面。AI产业链海内外共振，创新药、军工多点开花，“反内卷”叙事下的传统行业盈利边际改善——成长与周期，形成了“两翼齐飞”的格局。

　　此间，美联储降息打开全球宽松闸门，A股成交额多次突破3万亿元，十年新高逐阶而上。这是一个洋溢着乐观和喜悦的季节，市场在“稻花香里说丰年”。

　　冬 · 起伏中的“价值锚点”

　　四季度，上证指数一度冲上4000点。此后，随着AI板块的泡沫担忧、美联储降息预期的反复、资金的“落袋为安”，市场上行动能减弱，波动显著放大。

　　年尾的一波调整，让许多投资者“痛感明显”，而春季躁动的“日历效应”，又烙印在投资者的脑海。加仓怕跌、减仓怕涨，此时持仓覆盖均衡、且心态更加从容的A500核心宽基，被很多人想起。

　　作为A股市场的“全景缩影”，一个均衡的锚点，A500能够满足资金对春季行情的期许，同时又能解决收益下限问题，成为资金跃跃欲试的方向，年尾A500ETF基金创出规模新高。

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