AI导读：

达晨财智创始合伙人、董事长刘昼接受21世纪经济报道专访，解读一级市场冷暖、拆解AI领域投资逻辑。他认为一级市场在募资、投资、退出三方面有所回暖，明年募资机遇较多。同时看好人工智能和具身智能领域的发展。

　　21世纪经济报道记者曹媛深圳报道

　　近日，智谱AI通过港交所上市聆讯、正式递交招股书，向“大模型第一股”发起冲刺。

　　这家历经8轮融资、斩获超83亿融资额的明星企业背后，集结了诸多顶尖投资机构。作为早期领投方之一的达晨财智，也即将迎来“收获期”。早在2021年5月，智谱AI完成A轮过亿元融资，由达晨财智等机构领投，后不断追加投资。

　　近年来，达晨财智在人工智能及具身智能领域出手频频，“我们在该领域的布局已接近40家，涵盖大模型、机器人本体、灵巧手等产业链各个环节。”达晨财智创始合伙人、董事长刘昼告诉记者。

　　谈及近期盛行的AI泡沫论调，他认为“整体看下来泡沫不太大”，对头部机构而言，部分项目高估值并非单纯泡沫，而是要“与泡沫共舞”。

　　当下，一级市场在募资、投资、退出端逐步回暖，但仍面临社会资本信心不足、AI泡沫争议等诸多行业痛点。在此背景下，21世纪经济报道专访达晨财智创始合伙人、董事长刘昼，解读一级市场冷暖、拆解AI领域投资逻辑。

　　“市场真的回暖了，明年募资机遇较多”

　　21世纪：从数据看，今年一级市场在募资、投资、退出三方面有所回暖，作为资深投资人你今年对市场的体感如何？

　　刘昼：确实是在回暖。我们观察到一级市场经历了前两三年的低谷后开始复苏，今年上市和挂牌的数量、融资总额，呈现持续增长的状态。无论是同行还是我们自身，上市（退出）的速度都在加快。

　　在募资端，明年对于头部GP而言，募资机遇较多，最大的机会是获得国家级大基金，例如国家发改委主导的万亿级别的引导基金以及与社保基金的合作。随着大基金数量的增加，优质GP将有更多机会获得资金，我相信在明年募资端是比较好的。

　　（备注：近日国家创业投资引导基金以及3只区域基金完成工商注册；12月26日举办启动仪式，3只区域基金与首批49个子基金以及27个项目代表正式签约。）

　　21世纪：目前在一级市场国资LP占据主导地位，你怎么看？理想的LP资金结构是怎样的？

　　刘昼：达晨的LP目前以国资为主，这也是行业大的趋势...