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上周A股市场延续强势表现，沪指实现8连涨。机构资金买入力量不断增强、人民币升值吸引外资流入。中证A500ETF净申购成为年末A股重要的增量资金来源之一。人民币汇率的偏强运行有利于吸引海外资金回流。浙商证券建议投资者关注高景气的光模块、PCB等领域。

　　上周，A股市场延续强势表现，截至12月26日，沪指实现8连涨，追平年内连涨纪录，沪深两市成交额重返2万亿元。机构资金买入力量不断增强、人民币升值吸引外资流入，构成A股资金面边际改善的两大主要因素。

　　机构资金买入力量有望增强

　　上周证券市场一个值得注意的现象是，中证A500ETF份额数快速上行，成为短期增量资金流入最快的方向。

　　对此，华西证券分析称，中证A500ETF净申购成为年末A股重要的增量资金来源之一。根据统计，12月至今，股票型ETF累计净申购908亿元，为今年4月以来净申购规模最高的月份。其中，增量资金主要来源于规模居前的中证A500ETF产品的净申购，这反映出年末机构增量资金正在加速流入。

　　开源证券同样观察到，12月以来宽基ETF呈现大幅净流入态势，其中超过90%的资金流入中证A500相关ETF。强劲的增量资金，成为本轮“春季躁动”行情的推动力，助力上证指数实现8连阳。

　　“当前，政策、情绪和部分行业的产业逻辑均较好，机构资金买入力量增强，有望将指数推升至年内高点附近。我们对本轮跨年行情空间持乐观态度，建议投资者积极参与。”信达证券则在报告中写道。

　　人民币资产吸引力不断提升

　　与此同时，近期人民币汇率的偏强运行，有利于吸引海外资金回流。机构看好外资，尤其是被动型配置资金率先增加对中国资产的配置。

　　兴业证券分析称，短期来看，企业结汇需求释放的滞后效应，对岁末年初人民币汇率走强仍构成一定助力，汇率市场与证券市场的“春季躁动”行情有望共振。展望2026年，弱美元为人民币升值提供良好外部环境。

　　就投资线索而言，浙商证券建议投资者一方面关注高景气的光模块、PCB等领域，另一方面关注短期供应紧张的光芯片、液冷、高速铜缆等方向。

　　不过，中泰证券提示称，当前市场更符合“底部夯实后，为春节前行情做准备”的阶段特征，市场资金更多采取“逢低布局，结构切换”的参与方式。从配置策略来看，中信证券仍然建议投资者以震荡市思维应对。

（文章来源：上海证券报）