回望2025年全年，AI成为贯穿中国科技行业一整年的核心主题词。

　　AI被普遍视为驱动下一轮生产力革命和商业模式迭代的确定性技术方向。伴随人口与流量红利的逐步消退，腾讯、阿里巴巴、字节跳动等互联网头部企业纷纷将发展重心聚焦于AI领域，2025年的相关布局动作更为密集。

　　相较于比拼模型参数，2025年行业发展更看重技术落地。大厂们基本沿着两大路径推进：对内，将AI深度植入核心业务，将其作为激活存量业务价值、挖掘护城河的工具；对外，则竞相布局有望定义下一代交互范式的原生AI应用与硬件产品，全力争夺面向未来的“超级入口”入场券。与此同时，企业也持续大手笔投入，相关资本开支规模达到数百上千亿元。

　　短期的财务承压在所难免，而缺席赛道的风险则更大。大厂们正依托自身资源禀赋，在技术研发、生态构建、商业化落地等多个维度全面展开竞争。

　　千亿资本开道

　　打开任何一家中国互联网科技巨头的财报，最引人注目的数字往往与AI直接相关。2025年以来，AI已成各大公司财报电话会上的核心议题，其相关投入的规模和节奏，显示出各企业对未来技术话语权与市场份额的激烈争夺。

　　阿里巴巴是最早宣布明确AI投资规模的巨头。2025年2月下旬，阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，超过去十年的投入总和。其力度已初步显现。最新财报显示，过去四个季度，阿里在“AI+云”基础设施领域的累计资本开支已达1200亿元。

　　在11月召开的财报会议上，阿里巴巴管理层表示，年初宣布的3800亿元的战略投入规划偏保守，并准备在市场供不应求时进一步加码。

　　另一边，字节跳动的投入力度也不小。根据东方证券2025年7月的研究报告，字节跳动2025年的资本开支计划高达1500亿元，同比大幅增长88%。近期有市场消息显示，字节跳动将在2026年进一步增加资本支出，预计高达1600亿元人民币。

　　相比之下，腾讯虽同样在2025年加大相关投入力度，整体布局节奏却显得更为审慎稳健。

　　在2024年第四季度，腾讯将资本开支同比猛增386%至365.8亿元，主要用以抢购关键的GPU。腾讯总裁刘炽平在2025年3月份的业绩电话会上称，计划2025年进一步增加资本支出，并预计资本支出将占收入的低两位数百分比。以腾讯的营收规模估算，2025年其资本支出也将达到千亿元左右。

　　百度虽未披露同等量级的长期资本计划，但其在业绩电话会上明确，自2023年3月生成式AI浪潮启动后的10个季度内，公司对AI领域的累计投入已超1000亿元，且后续将持续加大研发投入，加速大模型研发与商业化落地。

　　巨额投入背后，市场更关心的是，这些昂贵的投入能否以及何时转化为可持续的商业回报和利润增长。从最新财报中，我们已经可以看到一些积极的早期信号。

　　2025年第三季度，阿里云收入同比增长34%，其中AI相关产品收入已连续九个季度保持三位数同比增长；腾讯营销服务收入增长21%，其中“AI驱动的广告平台改进”被明确列为关键因素；百度尽管总营收同比有所下滑，但首次单列的AI业务收入同比增长超过50%，成为公司增长的核心引擎。

　　而这场布局背后的重仓投入，必然伴随着相应的风险。AI基础设施的投资周期长、资金回收慢，各大企业的利润势必在短期内承压，例如阿里第三季度经营利润已同比大幅下滑85%，降至53.65亿元。尽管如此，AI作为行业公认的确定性技术未来，没有任何一家头部巨头愿意在相关投资上放缓脚步。

　　AI重做一切

　　巨额投资为AI铺路后，AI的具体落地应用究竟有哪些方向？

　　一个基本的共识是，各家大厂都在将AI融入自身业务线。在存量竞争的当下，AI已成为大厂挖掘自身业务护城河深度、实现高质量增长所必须握紧的核心工具。

　　腾讯已将“元宝”接入了微信、腾讯会议、腾讯视频等数十个内部核心应用……