2025年12月31日，沪指以十一连阳为2025年划下了句号。

　　回望这一年，A股市场奏响了一曲昂扬的活力交响乐。年初在Deepseek、人形机器人技术突破下，一场关于中国资产重估的叙事彻底引爆市场。

　　4月，市场经历短暂休整后，旋即开启新一轮的昂扬上行态势。

　　沪指从年内低位3040点起步，一度冲破4000点大关，截至12月31日收盘，报3968.84点，年内上涨18.41%；创业板指是这场征程中最锐利的先锋，全年累计涨幅达49.57%，最大涨幅一度接近90%，充分体现了成长股在产业周期上行时的巨大弹性。

　　其他主要宽基指数也普遍大涨，深证成指、科创综指、北证50年内也分别上涨29.87%、46.30%和38.80%。

　　与指数上涨相伴的，是空前的市场活跃度。2025年全年，A股累计成交额刷新历史纪录，达到420.21万亿元，同比增长62.64%。这是增量资金共识形成、积极入场的直观体现，为本轮行情提供了最坚实的流动性基础。

　　作为表征高风险偏好资金入市的主要指标，A股融资余额2025年下半年以来呈现单边扩张态势。截至12月30日，A股两融余额升至25552.84亿元，占A股流通市值2.59%。其中融资余额达到25385.25亿元，较2024年末增长36.91%。

　　两只15倍股诞生，千亿市值企业扩容

　　从个股层面看，截至12月31日，A股市场千亿市值公司共计176家，较2024年底的137家增长了25%。A股市场总市值为108.74万亿元，较年初增长26.65%。

　　剔除2025年上市的新股之后，2025年全年合计4210家企业股价上涨，占比接近八成，其中1425家企业股价涨幅超过50%，538家企业股价涨幅翻倍，更有两家企业股价涨幅超过10倍，分别为上纬新材、天普股份。

　　重组预期是市值暴增、牛股诞生的重要“推手”，2025年前十大牛股中，有5只个股都受益于控制权变更、并购重组等事项。其中，上纬新材、天普股份分别由具身智能、半导体硬科技企业入主助推行情。

　上纬新材以1820.29%的股价涨幅问鼎“年度牛股王”，其股价大涨主要与智元机器人入主相关。2025年7月，该公司的原控股股东与智元机器人主体——上海智元恒岳科技合伙企业等签署了股份转让协议，后者通过协议转让与要约收购相结合的方式，夺得了公司控制权，并助力上纬新材开拓具身智能业务。

　　尽管当前上纬新材的基本面毫无变化，且具身智能相关业务仍处于产品开发阶段，仍然没有挡住投资者的追捧热情，12月31日上纬新材涨停，报127.37元/股，总市值约513.76亿元。

　涨幅紧随其后的天普股份，其股价上涨的逻辑与上纬新材有异曲同工之处。...