2026年市场徐徐展开，截至2025年12月31日，元旦后陆续入市的公募资金规模在430亿元以上。一是拟于元旦后将上市的16只ETF，合计资金规模近50亿元；二是于2025年11月后成立的60多只处于建仓初期的主动权益基金，合计规模约为380多亿元。

　　借道ETF和主动权益基金入市

　　截至2025年12月31日，一共有6只ETF定于2026年新年首周登陆资本市场。其中，4只ETF在新年首个交易日（1月5日）上市，包括招商创业板人工智能ETF（2.1亿元）、鹏华中证卫星产业ETF（3.03亿元）、摩根中证科创创业人工智能ETF（3.08亿元）和鹏华中证科创创业人工智能ETF（6.89亿元）。1月6日，则有招商上证综合增强策略ETF（2.36亿元）和平安上证科创板50成份ETF（2.97亿元）正式入市。

　　除ETF外，2025年底成立、处于建仓初期的主动权益基金，是开年入市资金的又一重要来源。Wind数据显示，截至12月31日，2025年11月以来成立的主动权益基金（以偏股混合基金和普通股票基金为统计对象，不包括资管集合转型基金）一共有66只，合计募集规模约为387.35亿元。

　　从2026年乃至更长期角度而言，包括ETF和主动权益基金在内的资管产品，持续成为增量资金入市的重要载体。以居民储蓄资金为例，国泰基金援引中金公司测算数据显示，2026年将分别有20.7万亿元、9.6万亿元、1.3万亿元的2年期、3年期、5年期居民定期存款到期，相比2025年增加4万亿元。在当前利率环境下，部分风险承受能力更强的资金，会通过含权理财、基金定投等方式，间接、缓慢地接触权益市场，博取更高回报。

　　市场主导驱动因素有望转向盈利

　　从公募新年策略来看，增量资金同样是把脉行情的重要依据。汤戈表示，2026年股票投资有望继续领跑，期待居民储蓄能够更显著地进入股票市场。汤戈表示，2025年A股营收增速、利润增速见底回升，上市公司ROE水平逐渐企稳，私募资金和两融资金增量显著，估值提升明显。2026年A股盈利增速和ROE水平有望继续修复，业绩的增长也会消化一部分估值。

　　“持续看好人工智能产业链的后续走势。”雷志勇表示，未来市场主基调仍是上行，节奏上体现为震荡上行的慢牛态势。