在科创板上市公司数量达到600家之际，刻画科创板“全景图”的上证科创板综合指数（下称“科创综指”）在A股市场的重要性成为一大探讨点。

　　科创综指是在科创板公司形成一定规模后，于2025年1月20日正式发布的。发布以来至2025年12月31日，科创综指涨幅达约48%，2024年9月24日以来累计涨幅高达115%。境内已有46家基金管理人推出78只科创综指指数基金，场内外合计规模达274亿元。

　　长期以来，市场习惯将上证综指、深证成指、创业板称为“A股三大指数”，如今随着科创板体量进一步扩大，科创综指平稳运行，科创综指是否应加入，成为“A股四大指数”之一？

　　多位受访人士认为，结合市场规模、行业代表性与指数功能，科创综指已具备与上证指数、深证成指、创业板指并列成为“A股四大核心宽基指数”的坚实基础，科创综指加入标志着A股指数体系正式形成“全市场覆盖—精选龙头—板块聚焦”的立体化功能分工，显著弥补了原有体系在科技板块系统性表征上的结构性空白。

　　清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩对第一财经称，科创综指对A股市场意义重大，进一步完善了A股市场的指数体系，使得不同市场层次、不同行业领域都有了更具代表性的指数，有助于引导资金流向具有核心技术和高成长潜力的科创企业。

　　展望未来，银河证券首席策略分析师杨超认为，科创综指将持续提升市场关注度，成为A股核心科技配置基准，从“机构专属”迈向“全球配置新锚点”，不再仅是“科技板块的晴雨表”，而是中国新质生产力的核心定价基准，成为全球资本理解“中国科技崛起”的最透明、最系统、最不可替代的窗口。

　　填补指数体系关键空白

　　从样本覆盖度、行业权重等方面来看，上证综指、深证成指、创业板指、科创综指存在梯度差异，以及较强的互补关系。

　　上证指数覆盖沪市ST、*ST股票以外的2242家公司，深证成指由深市中市值大、流动性好的500只个股组成，创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成。相较而言，科创综指由科创板上市时间满12个月的股票和红筹企业发行的存托凭证组成，ST、*ST证券除外，目前覆盖科创板576只股票，板块覆盖度达到96%。

　　从最新披露的行业权重来看，上证指数中金融（25.09%）、工业（18.71%）、信息技术（13.93%）占比居前；深证成指是信息技术（26.01%）、工业（23.29%）、原材料（11.52%）、可选消费（10.26%）占比较高；创业板指则是工业、信息技术、电信业务占比位居前三；科创综指是信息技术（54.63%）、工业（23.59%）、医药卫生（13.11%）占比位居前三。

　　在田轩看来，四大指数共同构成了中国A股市场多层次、差异化的核心指数体系，体现了A股指数体系从市场广度到产业深度的分层定位，各自承担着“全市场表征—龙头引领—板块聚焦”的功能分工，形成互补协同的生态格局。

　　具体而言，田轩分析称，科创综指的加入，完善了指数体系的产业维度和市场层次，聚焦硬科技，与上证指数形成“传统经济+新兴科技”的覆盖互补；深证成指覆盖深市龙头，创业板指偏向创新成长，科创综指则以“全板块覆盖”实现对科创板大中小盘企业的全面表征，与前两者形成“精选龙头+全貌映射”的互补格局。

　　杨超也称，科创综指与其他三大指数形成了较强的互补关系：首先，与上证指数互补，从“整体表现”到“科技引擎”，因为上证指数以金融、能源等传统行业为权重主导，难以体现科技创新动能；其次，与深证成指互补，从“综合成长”到“科技纵深”，深证成指覆盖的科技企业多为消费电子、新能源整车等应用层企业，科创综指则多为半导体、基因测序等底层技术领域，形成“应用层—底层技术”的纵向互补；再次，与创业板指互补，从“龙头集中”到“生态全景”，创业板指聚集成熟龙头，对早期创新企业覆盖不足，科创综指则覆盖科技企业全生命周期。

　　对此，多位业内人士认为，科创综指应与上证指数、深证成指、创业板指并列为“A股四大指数”，科创综指的加入填补了原有指数体系的关键空白。

　　杨超对记者称，科创综指主要填补了“硬科技”全市场代表性空白、“中小盘科技成长”暴露不足的空白、“科技板块独立定价与配置工具”空白。

　　对于科创综指对A股市场的意义，杨超分析称，首先，强化了市场结构韧性...