AI导读：

2025年，中国资本市场迈入高质量发展的里程碑之年。上证指数时隔十年重返4000点，A股总市值突破百万亿元大关。制度创新激发市场活力，科技叙事成为市场核心动力。

2025年，中国资本市场迈入高质量发展的里程碑之年。这一年中，上证指数时隔十年重返4000点整数关口，A股总市值首次突破百万亿元大关，全年420.21万亿元的累计成交金额，更彰显出市场活力与投资者信心的持续提振。

市场迎来指数与市值的双重突破，资本市场关键制度迎来持续升级。从科创板“1+6”改革重启未盈利硬科技企业上市通道，到并购重组新规以“2+5+5”框架激活产业整合动能，再到退市常态化与严打财务造假，一系列制度创新精准发力，既提升了资本市场的包容性与效率，也夯实了市场化、法治化的发展根基。

市场主线的切换同样引人瞩目。DeepSeek-R1的发布引爆AI赛道，寒武纪超越贵州茅台成为新“股王”，摩尔线程等国产GPU企业登陆科创板引发打新热潮，标志着资本估值逻辑从传统消费向硬科技的深刻转变，“科技叙事”已成为驱动市场“慢牛”的核心动力。

这一年的资本市场，既有指数与市值的亮眼表现，更有制度完善、结构优化的深层变革；既见证了硬科技企业的崛起与产业升级的加速，也感受到投资者获得感的持续提升。从融资端到投资端，从制度建设到生态优化，中国资本市场正以更成熟的姿态，为经济高质量发展注入源源不断的资本动能，开启服务新质生产力、实现可持续发展的全新征程。

数据来源：Wind