AI导读：

近年来，证券行业深化功能定位，服务实体经济成为核心使命。凭借“投资+投行+投研”优势，中信证券等头部券商在股权承销业务中表现突出。同时，行业并购整合推进，投行业务进入多元博弈新阶段。未来竞争将围绕“三投联动”机制展开，头部券商优势或将持续扩大。

　　近年来，证券行业深化功能定位，服务实体经济成为核心使命。在此背景下，以股权承销为核心的投行业务持续发力，去年全年券商A股股权承销总额突破1万亿元。其中，凭借“投资+投行+投研”（以下简称“三投联动”）优势，中信证券以超2400亿元承销规模登顶，国泰海通凭重组协同效能位居第二。同时，伴随行业并购整合纵深推进，券商投行业务迈入多元博弈新阶段。

　　对于未来投行业务的竞争走向，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示：“头部券商凭借资本与平台优势，将在全赛道继续领跑；中小券商唯有‘区域深耕+赛道聚焦+轻资本协同’，才能把‘三投联动’做成‘小而美’版本，在细分赛道里实现错位超车。”

　　五家头部券商掌控七成市场

　　Wind资讯数据显示，按发行日统计，2025年，券商A股股权承销金额合计为10222.68亿元，同比增长226.1%。

　　具体来看，2025年共有5家券商的承销规模突破1000亿元。其中，中信证券以2416.68亿元的总承销金额占据行业榜首；强强联合后的国泰海通以1506.59亿元的承销金额跃升至行业第二名；中金公司以1374.87亿元的承销金额位居第三名；中银证券、中信建投分别以1175.92亿元、1139.46亿元跻身前五。仅这五家券商的股权承销合计金额就占据全市场74.5%的份额，头部集聚效应愈发凸显。

　　……

（文章来源：证券日报）