财联社1月6日讯上交所2026年第一期发行上市审核动态已发布，2025年投行业务各项核心数据正式披露，同时，IPO、再融资项目各涉一起通报案例。

　　数据显示，上交所2025年共首发上市42家，总募资额达812.89亿元；相较于2024年的32家、326.79亿元，上市企业数量同比增长31.25%，募资额大幅增长148.75%。

　　审核端数据同样呈现显著增长态势。2025年全年，上交所共计受理66家企业的首发申请，召开上市委会议40次，共通过37家，注册生效35家；同比2024年分别增长725%、110.53%、105.56%、129.03%。不过值得注意的是，尽管上会及过会企业数量同比提升，但过会率有所回落，2025年IPO过会率为92.5%，较2024年的94.74%小幅下降。

　　整体而言，2025年IPO受理端增幅最为显著，但同时，监管层在过会环节的严格把控态势也不断显现。据财联社记者观察，2025年IPO过会暂停审议案例数量有所增加，且超半数拟上市企业存在缩减募资额、取消补充流动资金项目的情形。

　　再融资方面，2025年共受理118家企业申请，其中，89家为非公开发行股票，28家为公开发行可转债，1家为非公开发行可转债；审议通过共有118家，注册生效103家。并购重组方面，2025年共受理36家企业申请，召开重组委会议23次，审议通过23家，注册生效23家。

　　综合来看，2025年上交所投行业务整体呈现IPO受理大幅增长，过会率小幅下滑；再融资与并购重组审议通过企业数量增幅领先的审核态势。

　　此次审核动态中，2024年保荐机构执业质量评价结果也同步出炉。本次评价共涉及104家具有保荐业务资格的保荐机构。经评，7家为A类、22家为B类、7家为C类，其余68家保荐机构因相关年度无保荐上市公司或进入审核注册环节的首发项目，而被划分为N类。特别提及的是，2家保荐机构因2019年保荐上市的公司已强制退市或被实施退市风险警示，按相关规定进行了强制退市调整和风险调整。

　　两起通报案例披露

　　上交所2026年第一期发行上市审核动态中，两起监管通报案例引发市场关注。

　　第一起案例通报涉及未充分披露股权代持相关信息。财联社记者结合细节梳理发现，该案例或对应科创板IPO企业思林杰——该公司于2021年6月30日获上交所受理，2022年实现上市。现场检查发现该公司董事长暨实际控制人甲、总经理暨第三大股东乙存在为客户员工丙代持股份的情况。

　　第二起案例则聚焦再融资业务违规情形。文件披露上市公司B公司向上交所申请以简易程序向特定对象发行股票。发行人提交申请文件后、项目受理前项目申报会计师因非公开发行业务受到中国证监会行政处罚属于不得适用简易程序的情形。申报会计师未及时向交易所报告相关事项导致申报文件信息披露不准确影响审核程序。

（文章来源：财联社）