AI导读：

Superplay计划在港交所上市，凭借与《原神》等IP的合作迅速崛起，但面临IP授权风险及结构性风险。

　　谷子经济热潮下，又一家卡牌公司准备冲刺港股IPO。

　　近日，北京超级玩咖科技有限公司Suplay Inc.（下称“Suplay”）在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市，中金公司与摩根大通担任其联席保荐人。

凭借与《原神》《哈利·波特》、线条小狗等全球知名IP的合作，该公司近年在收藏卡牌赛道迅速崛起。近期，其又宣布与2026中央广播电视总台春节联欢晚会正式达成联名合作，将推出多款限定新品，共同打造全新IP形象“MABERBER小马奔奔”。

但眼下，Suplay的状况可谓难言轻松。一方面，其与业内多数公司相似，面临过度依赖授权IP的结构性风险；另一方面，正值冲刺港股上市的关键时期，其与最大收入来源IP的授权协议却已到期失效。尽管双方仍在就续约进行洽谈，但能否成功续约、恢复合作，目前仍是未知数……

背靠米哈游

作为一家覆盖IP、渠道全产业链的潮流IP消费品公司，Suplay成立于2019年，创始人兼CEO为文创众筹社区摩点网前COO（运营总监）黄万钧。

最初，Suplay定位为潮玩盲盒平台，主要通过微信抽盒机小程序售卖潮玩产品，并提供“一键转卖”等二手交易服务；2021年，该公司收购了潮玩设计生产制造商“嘿粉儿”，并于同年成立自有品牌“卡卡沃”和“乐淘谷”；次年，其推出收藏卡产品线。如今，Suplay的主要业务为通过授权IP和自有IP开发和销售收藏级卡牌和潮流玩具及IP衍生产品。

招股书披露，成立至今，Suplay共完成了五轮融资，最新一轮融资于2025年7月完成，投后估值约为1亿美元...