AI导读：

上海国产GPU企业天数智芯正式登陆港股，成为继沐曦股份、壁仞科技之后第三家叩开资本市场大门的上海GPU芯片龙头。随着燧原科技也已完成IPO辅导，上海GPU“四小龙”有望在资本市场齐聚。

　　今日，上海国产GPU企业天数智芯正式登陆港股，成为继沐曦股份、壁仞科技之后第三家叩开资本市场大门的上海GPU芯片龙头。随着燧原科技也已完成IPO辅导，上海GPU“四小龙”有望在资本市场齐聚。

　　上海GPU“四小龙”背后，是上海已布局几十年的集成电路产业。在世界集成电路协会《全球集成电路产业综合竞争力百强城市》最新排名中，上海位列全球第四、中国（大陆）第一。

　《科创板日报》记者从上海市经信委获悉，2025年1-11月上海集成电路产业营收规模3912亿元，同比增长23.72%，2025年全年产业规模预计超4600亿元，同比增长24%，五年间产业规模翻了一番多，超额完成“十四五”发展目标。

　当前，上海AI芯片赛道掀起上市热潮。不到一个月时间里，壁仞科技登陆港交所，成为“港股国产GPU第一股”。沐曦股份科创板上市首日涨幅近7倍；燧原科技完成IPO辅导冲刺科创板；天数智芯也于1月8日挂牌港股。

　从数据来看，沐曦股份营收增长最快，2024年营收突破7亿元，2025年上半年达9.15亿元，增速迅猛。而壁仞科技、天数智芯也保持较快增长，2024年营收分别为3.37亿元、5.40亿元。

　在研发与资金层面，各家企业均保持高强度投入。壁仞科技2024年研发投入占比为2.45，沐曦与天数智芯则分别在1.21和1.43左右。高研发投入是芯片设计行业的常态，也直接关联到企业的产品迭代与技术护城河。

　上海市人工智能行业协会秘书长钟俊浩认为，从宏观角度看，AI企业上市潮意味着资本市场正在进入“价值回归期”。资本不再仅仅为技术参数买单，而是更加关注企业的商业化能力、现金流质量和订单储备。

　从商业化进展来看，壁仞科技手握8.2亿元未完成订单，已经在中国电信落地千卡集群，并实现了国内首个商业化异构混训方案，支撑千亿参数模型训练30天无中断运行。

　沐曦的招股书中则提到，目前已经有在手订单14.3亿元，2025年上半年营收爆发，并与多地智算中心签署大规模交付合同。沐曦股份研发副总裁黄向军对《科创板日报》记者表示，2025年7月发布的芯片C600正在开展产品化量产的准备工作，预计2026年将顺利量产，而下一代C700产品也在研发中。