继智谱AI之后，又一家中国大模型明星企业登陆港股。

　　1月9日，MiniMax（00100.HK）正式在香港联合交易所挂牌上市，开盘涨超42%，而后涨幅持续攀升，截至收盘涨幅达到109%，报345港元/股，市值突破1000亿港元。该股发行价为165港元/股，以最新收盘价计算，中签者每手20股，不计手续费，一手浮盈约3600港元。

　　成立于ChatGPT热潮前夕，MiniMax与智谱AI、百川智能、月之暗面等并称为国内大模型“六小龙”。其在资本市场的狂奔速度令人惊叹——从2021年创立到登陆港股仅用了短短4年。

　　“过去四年，我们从零开始，靠一群年轻人构建了全球领先的全模态能力，并服务了全球 2 亿多用户。但这一切只是刚刚开始。我们期待接下来四年 AI 行业的进步速度和过去四年一样快。”上市仪式上，MiniMax创始人兼CEO闫俊杰表示，一家人工智能公司的真正价值是提供源源不断的先进智能，并为人所用。

　　成立仅四年即上市，阿里、米哈游等重注

　　随着上市锣声敲响，MiniMax身后一众投资人也迎来丰厚回报。

　　MiniMax成立于2021年，在上市前共历经了7轮融资。去年8月完成最近一轮3.9亿美元融资后，其估值超过42亿美元。

　　数据来源：MiniMax招股说明书制图：时代财经

　　时代财经查阅公司招股书发现，MiniMax的股东阵容可谓豪华，涵盖了中国互联网的“半壁江山”，也不乏顶级投资机构。投资人中，既有阿里巴巴、腾讯、小红书、米哈游等战略投资者；还有红杉中国、经纬、云启资本、IDG、高瓴创投、明势创投及基石资本等财务投资者。

　　其中，米哈游身份“特殊”。在招股书中，MiniMax单独列出了两家“领航资深独立投资者”——IDG资本和米哈游。米哈游作为其最早的天使投资方之一，在IPO前已持有MiniMax约6.4%的股份，并在董事会中占据非执行董事席位。除了投资人外，米哈游也是MiniMax的客户，早在2023年就已开始使用其模型服务，并应用于《崩坏：星穹铁道》等游戏产品中。

　　阿里巴巴同样是不可忽视的关键股东。通过其联营公司，阿里巴巴在IPO前间接持有MiniMax约13.66%（股份总数为3824.8万股）的实益权益，是目前持股比例最高的产业资本之一。按照最新股价计算，阿里持股账面价值约103亿港元。

　　此外，红杉中国是MiniMax第三大财务投资人，上市前持股比例为3.81%。2023年7月，红杉中国参与MiniMax A+轮融资，并在此后多轮加持。

　　此次IPO，MiniMax获认购的火爆程度，在港股历史上也属罕见。

　　根据MiniMax此前公布的配发结果，假设绿鞋全额行使，此次全球发售约 3358 万股，最终以每股165港元的定价上限发行，募集资金总额约55.4亿港元。其中公开发售部分获得1837倍超额认购，国际发售部分亦获37倍认购。

　　MiniMax还引入14名重量级基石投资者，阵容涵盖国际长线基金、头部科技企业、中资长线机构及保险资本等类型，包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、ADIA、阿里巴巴、博裕资本、易方达等国内外知名机构，合计认购金额达27.23亿港元。

　　“MiniMax选择在当前时间点登陆港股，是一个较为合适的窗口期，有助于其对接更多国际长线资金。”艾媒咨询CEO（首席执行官）张毅向时代财经表示...