1月9日，AI新星MiniMax在港上市，米哈游作为投资方成功投出了第一个上市公司，而其投资的另一家公司Suplay也传来捷报，已正式赴港递交上市申请。

　　作为游戏新贵，米哈游在游戏领域曾大赚特赚，也早已开启投资业务，其在2022年6月因“踩雷”五矿信托被外界熟知。如今，其投资领域也颇为广泛，从与自身业务协同的米画师、吾立方等；再到投资火箭公司等前沿科技。

　　投资公司上市大涨

　　MiniMax上市首日股价收涨109.09%，报345港元/股，市值为1054亿港元。这家明星AI公司成立不足4年、几乎全员“95后”，成功刷新全球AI领域从创立到上市的最短时间纪录。

　　市场对MiniMax的新股认购反响极为热烈，其中公开发售部分获得1837倍超额认购，国际发售部分亦获37倍认购。MiniMax上市引入Aspex、Eastspring、Mirae Asset、ADIA、阿里、易方达等14位基石投资者，投资者类型包括国际长线、头部科技、中资长线及产业战略等维度，认购总额3.5亿美元（约27.23亿港元）。

　　2022年，米哈游投资了AI公司MiniMax，成为其最早的投资人之一，并在MiniMax随后的几轮融资中持续参与。米哈游创始人、董事长刘伟也在2023年4月出任MiniMax非执行董事。市场传闻，刘伟曾将MiniMax创始人闫俊杰引荐给一些早期投资人。在招股书中，MiniMax将米哈游列为两家“领航资深独立投资者”之一，直至上市前，米哈游持股MiniMax的比例为7.05%。

　历史总是惊人的相似。米哈游成立于2011年，由3名上海交通大学的80后同学创办。《崩坏学园》是米哈游开发的第一款移动游戏产品，其技术基础及研发方向由此初步形成。不过，3个年轻人很快也花光了启动资金，还接连吃了很多VC闭门羹。

　幸运的是，这个初创团队最后获得了杭州斯凯网络100万元融资，解了燃眉之急，这也是米哈游唯一的一次融资。而如今，米哈游也将资金投向了“年轻人”。

　不仅是投资，招股书显示，米哈游是MiniMax的下游客户，在2023年的正常业务中已经应用了MiniMax的模型。

　此外，米哈游投资的另一家卡牌公司Suplay也在1月1日向港股发起冲刺。Suplay入局卡牌领域较晚，其成立于2019年底，从线上小程序起家，但发展颇快，如今已成为一家覆盖IP、渠道全产业链的潮流IP消费品公司。

　2021年，Suplay完成了A+轮融资，并获得了米哈游800万美元投资。Suplay也在招股书中表示，2025年，公司基于《原神》《崩坏：星穹铁道》《绝区零》等IP推出的多款热门商品，在抖音直播和其天猫旗舰店中位列畅销玩具前列。

　互联网分析师丁道师向本报记者分析，不仅是米哈游对外投资，头部互联网大厂也早已从被投转为了对外投资者，这样的转变也从侧面说明了公司已经成长起来，有资金与能力去布局更多赛道，挖掘更多机会。头部游戏公司腾讯在过去也是通过海外收购及入股诸多游戏公司，孵化工作室成长起来的。

　文娱产业分析师张书乐则向本报记者表示，通过投资行为获取收益的游戏公司不只米哈游，世纪华通等企业也有类似情况。尽管这类投资能够增厚利润，但并非公司主业。他进一步表示，游戏界的投资家昆仑万维，尽管也从投资上斩获颇丰，但事实上它已从一个游戏公司逐渐变为一个高科技创新和投资公司，这种转型，往往是原有主业不振也难以快速振兴下的选择。

　多元投资

　米哈游开启投资，确实在于其手握大量现金。2014年《崩坏学园2》、2016年《崩坏3》相继上线。“崩坏”IP以独特的游戏风格和对二次元用户的理解，获得了用户的喜爱，也一度成为米哈游主要的收入来源。

　2020年9月《原神》正式上线，米哈游可谓赚得盆满钵满，凭借首月2.45亿美元收入成为当月全球收入最高的手游，且连续6个月位居中国出海手游收入冠军。

　根据Sensor Tower的资料，《原神》是2021年至2023年中国海外收入最高的电子游戏。另据灼识咨询资料，截至2022年底，米哈游在国内市场录得收入近300亿元，净利润超过160亿元。截至2022年底，米哈游在中国录得总资产超过370亿元。

　当然，米哈游在投资领域也交过学费。2022年，米哈游“踩雷”五矿信托，双方甚至对簿公堂。彼时，米哈游官网招聘信息显示，其正在招聘FOF基金研究员。

　事实上，早在2018年，米哈游就开始围绕游戏业务进行投资。2018年3月，米哈游投资了画师约稿服务平台“米画师”；2018年7月投资动漫IP线下新零售品牌潮玩星球；次月，米哈游又投资了三维动画制作公司吾立方。不过，2019年后，米哈游的投资领域越来越广泛，方向逐渐偏离本业，投资触角伸向人工智能、元宇宙、核聚变等领域。

　此外，在刚刚过去的2025年，米哈游旗下的《原神》《崩坏：星穹铁道》等游戏均出现了较为明显的流水下滑。

　而投资是否会成为企业第二增长曲线？张书乐认为，米哈游的《原神》《崩坏：星穹铁道》依然能打。作为一个“为爱发电”的二次元游戏大厂，如果过度专注副业就可能让其“纯粹”感下降这是二游的大忌。当然投资脑机接口之类的领域为未来游戏赛道提前数十年布局这样的行为不算。“目前米哈游并不缺资金还不需要靠投资获利来反哺游戏研发与运营只能算是一种‘玩票’。”张书乐直言。

　丁道师表示看好米哈游的发展路径凭借爆款游戏取得可观收益后将所得资金用于探索新机会这是自然而然的战略选择甚至应当鼓励这种积极的业务拓展行为。“如果投资成功不仅有可观的回报还可以与自身业务协同。”丁道师表示。记者就投资及公司业务发展情况采访米哈游方面对方表示：“暂未有回复口径。”

（文章来源：华夏时报网）