*芯片与AI链条领涨，个股表现分化

　　*就业数据温和，降息预期进一步后移

　　*价值板块补涨，市场扩散迹象增强

　　当地时间1月9日，美国股市在芯片股走强与价值板块轮动推动下再度刷新历史纪录。尽管最近公布的12月非农就业新增岗位略低于预期，但失业率回落显示劳动力市场并未出现快速恶化迹象，市场对年内降息路径的判断整体保持稳定，美股在2026年首个完整交易周实现全线周涨。

　　截至美股收盘，标普500指数上涨0.65%，报6966.28点，创历史最高收盘价；纳斯达克综合指数上涨0.81%，至23671.35点；道琼斯工业平均指数上涨0.48%，收于49504.07点，同样刷新收盘纪录。标普500指数11个行业板块中有9个上涨，其中材料板块领涨1.8%，公用事业板块上涨1.24%。

　　从周度表现看，三大指数在2026年首个完整交易周全线收高，标普500指数累计上涨1.6%，道指上涨超2.3%，纳指涨1.9%，风险偏好延续回暖。

　　【热门股表现】

　　科技巨头中，博通上涨3.79%，特斯拉涨2.11%。Alphabet股价走高，A类股和C类股均上涨0.96%。Meta Platforms上涨1.08%，微软上涨0.24%，亚马逊上涨0.44%，苹果小幅上涨0.13%，英伟达微跌0.08%。此外，电力公用事业公司维斯特拉能源（Vistra）大涨10.5%，此前Meta Platforms同意购买其核电站电力。

　　芯片股继续成为市场主线。费城半导体指数上涨2.7%，创纪录新高。存储与设备类个股表现尤为突出，泛林集团（Lam Research）大涨8.7%，至218.36美元，此前瑞穗证券将其目标价从200美元上调至220美元。英特尔股价上涨近11%，此前美国总统特朗普表示，他与英特尔首席执行官陈立武进行了一次“很棒的会面”。

　　热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌1.3%，本周累跌2.09%。阿里巴巴跌2.27%，拼多多跌0.86%，百度涨1.61%，满帮跌0.95%，百济神州涨5.47%，京东跌0.74%，富途控股跌0.88%，蔚来跌1.90%。

　　【市场概述】

　　经济数据方面，美国劳工部数据显示，2025年12月新增非农就业岗位5万个，低于经济学家预期的7.3万个；失业率降至4.4%，好于市场预期的4.5%。野村证券美国利率策略主管乔纳森·科恩（Jonathan Cohn）表示，这是一份“体面的报告”，显示经济既未重新加速，也未出现实质性放缓。

　　他解释道，失业率从修正后的4.5%回落至4.4%具有建设性意义，尽管其中部分变化与此前政府停摆及员工被迫休假有关，但整体数据基本符合市场预期，这也使市场对1月降息的最后一部分定价被进一步挤出。

　　联邦基金利率期货显示，交易员目前预计美联储在1月27日至28日会议上降息的概率仅为4.8%，明显低于数据公布前的11.6%，下一次降息更可能推迟至4月以后。

　　美国国债收益率走势分化，通常与政策预期高度相关的两年期美债收益率尾盘上涨4.6个基点，报3.534%，盘中一度触及3.543%，为12月下旬以来高位；10年期美债收益率则小幅回落1.4个基点，至4.183%。

　　里士满联储主席托马斯·巴尔金（Thomas Barkin）表示，12月就业增长“温和”，除医疗保健和人工智能基础设施建设等少数领域外，企业整体招聘意愿仍然谨慎。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）则强调，通胀仍是其最关注的问题，就业市场依旧处于“低招聘、不解雇”的状态。

　　Horizon Investments投资组合管理负责人扎卡里·希尔（Zachary Hill）表示，在AI主题之下，投资者正从简单押注概念转向更精细的赢家筛选，这反而是积极信号，表明市场逐步接近“变现阶段”，开始真正看到技术革命带来的收入增长。

　　值得注意的是，本轮指数创新高并非完全依赖科技股。材料、工业等过去几年相对滞后的板块出现明显补涨，带动风险偏好向更广范围扩散。数据显示，标普500价值指数年初至今上涨约3%，明显跑赢标普500成长指数约1%的涨幅，反映资金正在高估值科技股之外寻找“滞涨资产”的再定价机会。

　　估值层面，标普500指数目前交易在约22倍预期市盈率附近，虽较去年11月的约23倍有所回落，但仍明显高于五年均值19倍。市场人士普遍认为，在四季度财报季即将开启之际，估值偏高意味着市场将更加“挑剔”，盈利兑现能力与前瞻指引将成为决定后续行情的关键。

　　与此同时，美国最高法院周五未就特朗普关税政策的合法性作出裁决，预计或将于1月14日推进下一步程序，但不会提前披露裁决范围。交易员普遍认为，一旦关税政策被推翻或总统权力受到限制，美元、股市及全球风险资产之间的联动可能重新定价。

　　此外，特朗普周四晚表示，他已指示代表购买2000亿美元抵押贷款债券以降低住房成本。联邦住房金融局局长比尔·普尔特（Bill Pulte）称，房利美和房地美将执行该计划。受此提振，贷款平台LoanDepot大涨19.3%，火箭公司（Rocket Companies）上涨9.6%，Opendoor Technologies上涨13.1%，费城住房指数上涨5.7%，创10月以来新高。

　　其他个股方面，通用汽车下跌超过2%。该公司表示，将计提约60亿美元费用，用于终止或撤回部分电动车投资项目。

　（文章来源：第一财经）