1月15日早间，顺丰控股（002352.SZ）与极兔速递（01519.HK）双双发布公告，宣布达成战略性相互持股协议，双方将互为对方增发新股，交易金额达83亿港元。

　　其中，顺丰控股将向极兔速递增发2.26亿股H股股份，发行价为每股36.74港元；极兔速递将向顺丰控股增发8.22亿股B类股份，发行价为每股10.10港元。交易完成后，顺丰控股将持有极兔速递10%的股份，极兔速递将持有顺丰控股4.29%的股份。

　　根据协议，顺丰与极兔互相入股的对价均在83亿港元左右，且双方均以发行新股募资的方式支付认购款，无需额外动用大额自有资金。在某股票交流平台上，有股民直言，“一进一出几乎不用掏钱，相当于无痛换股。”

　　作为国内快递龙头，顺丰一直以直营模式深耕时效快递赛道。从东南亚起家的极兔，则于2020年以加盟制切入中国电商快递红海。

　　两家业务模式迥异的快递企业，为何会选择“联姻”？

　　绑定“东南亚兔子”，顺丰要加码海外

　　此次交易的核心诉求，或不在硝烟弥漫、利润空间收窄的国内战场。

　　“此次合作旨在借助双方优势资源，共同构建全球一体化物流网络，以更好地服务中国企业出海及构建全球电商物流新格局。”顺丰在公告中直言，公司决心进一步提升国际网络覆盖广度与海外本地化运营深度。

　　可以窥见，顺丰更多瞄上的是极兔的“海外基因”。去年3月，鲜少对外发声的顺丰创始人王卫曾在采访中表态，“要向极兔学习拓荒开疆”。

　　事实上，顺丰早已迈开出海步伐，并先后斥重金收购东南亚物流商嘉里物流、持续投建海外网络、加密国际快递航网等，但目前其优势主要集中在跨境头程与干线段的资源经验上。2025年上半年，顺丰控股供应链及国际业务收入342.34亿元，占总营收23.31%，主要收入来源来自于国际货代、国际快递及跨境电商物流。

　　而从OPPO体系脱胎出来的极兔，在创始人李杰的带领下，则更加擅长末端派件网络与本地化运营能力。2015年，四川人李杰在印度尼西亚成立了极兔速递，并迅速成为东南亚快递龙头。

　　极兔披露的数据显示，去年公司在东南亚实现包裹量76.6亿件，同比增长67.8%；沙特、墨西哥、巴西、阿联酋、埃及等所在的新兴市场增速达43.6%。

　　顺丰也在公告中提及，公司将结合极兔在全球13个国家的末端网络优势，共同增强端到端跨境物流解决方案的网络覆盖和产品竞争力。

　　而随着中国企业出海步伐加快加深，国内快递物流企业亦集体涌向海外市场。不止顺丰，来自阿里系的菜鸟同样切入这一赛道。去年9月，菜鸟CEO万霖直言，菜鸟未来将更多聚焦全球供应链、跨境物流、海外本地快递等国际物流建设上。

　　快递巨头们走向“抱团”

　　此次巨头牵手，一定程度上折射出当前快递行业竞争逻辑的转变。

　　2025年，快递行业竞争持续加剧，产能过剩、盈利空间被持续挤压的困境突出。去年7月，快递重镇义乌就打响涨价枪声，快递业掀起一场声势浩大的反内卷变革。