国产AI双雄智谱、MiniMax登陆港股
AI导读：
国产AI大模型企业智谱与MiniMax相继登陆港股，展现不同商业模式与成长路径。智谱深耕B端市场，MiniMax则发力C端全球化。两家企业为港股科技板块注入强心剂，同时面临研发投入高、现金流承压等挑战。
近日，接连在港交所上市的国产AI大模型股智谱（02513.HK）及MiniMax（00100.HK）受到投资者热捧。然而，两个大模型企业有各自的商业模式与布局，市场表现也不一。
从商业逻辑看，智谱深耕MaaS+B端市场，2025年上半年营收同比激增325%，本地部署贡献超八成收入，走的是稳健的产业赋能路线；MiniMax押注C端全球化，付费用户破百万，海外收入占比超七成，毛利率由负转正，展现出更陡峭的增长曲线。二者的差异化探索，为大模型商业化提供了可参考的范本，但同时也需直面研发投入高、现金流承压的行业共性挑战。
北京市工商联副主席、振兴国际智库理事长李志起表示，2026年年初两家通用大模型企业相继登陆港股，上演“上市即暴涨”的资本盛宴，不仅为港股科技板块注入强心剂，更折射出中国人工智能产业发展的全新格局。
...（文章来源：中国经营网）
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