近日，春躁的A股终于迎来了降温组合拳，回归了理性与健康。从交易所“高调”上调融资保证金比例至100%，到悄无声息的权重股“大单压盘”，再到多只热门股迅速停牌核查，沪指短期震荡整理，成交量从逼近4万亿元降至2万多亿元。

　　在专业人士看来，监管组合拳旨在防范杠杆风险，维护资本市场稳定，引导A股市场向“慢牛”运行。中长期来看，A股慢牛上行的趋势不变。

　　1月16日，A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.26%，深证成指跌0.18%，创业板指跌0.2%；北证50涨0.23%。沪深两市成交额约30263.22亿元，较前一个交易日放量约1207.59亿元。全市场2371只股票上涨、2973只股票下跌，其中67只涨停、57只跌停。

　　板块方面，先进封装、HBM、大基金系，半导体、电子、电网设备等行业以及概念涨幅居前；AI语料、短剧、快手、文化传媒、出版、影视院线等行业以及概念跌幅居前。

　　迅速出手

　　2026年以来，A股市场加速上涨，14日沪指再创新高4190.87点，直逼4200点。场外资金入市意愿显著回升，两融余额更是一天一个新高。随之而来的，投机氛围升温，部分个股发布公告，提示公司股价短期快速上涨脱离基本面，积累较大交易风险。

　　监管层迅速出手，而且是高效的组合拳，即“政策调控+盘面引导+个股监管”。

　　1月14日，午盘开盘前，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。

　　临近尾盘，招商银行出现164万手、约 65.7 亿元压单，与长江电力、贵州茅台等权重股合计压单超百亿元，被市场解读为降温意图明显。与此同时，*ST铖昌、志特新材等多只异动股于1月13日停牌核查，易点天下也因严重异常波动于1月15日停牌，遏制短期炒作。

　　第一时间，14日沪指盘中跳水翻绿，热门板块回调明显，沪指收盘小幅下跌0.31%，沪深北三市日成交额创下接近4万亿元的历史天量；随后的15、16日，A股呈现震荡整理。

　　截至1月15日，两融余额达2.7万亿元，再创历史新高。专业人士分析指出，长期来看，监管的降温组合拳旨在引导市场“慢牛化”，抑制过度投机，避免杠杆风险累积。短期调整未扭转中长期趋势，后续市场将更侧重估值与业绩匹配。

　　华西证券首席策略分析师李立峰认为，本次交易所将融资保证金比例从80%上调至100%，旨在控制融资资金热度，防范市场持续积累杠杆交易风险，避免出现“快牛、疯牛”。

　　此外，政策明确采用“新老划断”原则，仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期按原规定执行，体现了监管层审慎的政策导向，有助于维护市场稳定，防范系统性风险。

　　李立峰直言，从中长期来看，A股慢牛上行的趋势不变。从宏观政策周期来看，2026年作为“十五五”开局之年...