2025年四季度，公募基金管理规模环比增长超1.3万亿元。其中，货币基金、债券基金、商品基金以及指数基金是规模增长的主要引擎。

　　从基金公司规模来看，行业头部竞争格局较为稳固，非货管理规模前十大基金公司座次不变。但腰部基金公司则诞生了不少黑马，其规模“突围”的方式各有特色。

　　规模大幅增长

　　天相投顾数据显示，截至2025年四季度末，公募基金总规模达到37.26万亿元（不含估算），其中股票基金规模59974.07亿元，混合基金37695.01亿元，债券基金109073.27亿元，货币市场基金149694.05亿元，海外投资基金9707.84亿元，商品基金4268.1亿元，基金中基金（FOF）2188.85亿元，其他基金13.67亿元。

　　从规模变化来看，2025年四季度，公募基金规模实现了超1.3万亿元的环比增长。其中，规模增长最多的是货币市场基金，在货币基金收益率持续走低的背景下，规模仍环比增长了5711.93亿元；其次是债券型基金，尽管去年四季度债市震荡，但债券型基金规模仍环比增长了4469.44亿元；此外，股票基金规模环比增长1550.81亿元，其增量主要来自指数型股票基金；商品基金规模增长了1341.06亿元；混合基金规模则有所下降。

　　头部机构强者恒强

　　截至2025年四季度末，易方达基金、华夏基金仍是唯二的管理总规模超过2万亿元的基金公司，此外，广发基金、南方基金、富国基金、天弘基金、嘉实基金、博时基金、汇添富基金、鹏华基金八家公司的管理规模均超过1万亿元。

　　非货管理规模方面，前二十大基金公司分别为：易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、南方基金、嘉实基金、华泰柏瑞基金、博时基金、汇添富基金、景顺长城基金、招商基金、国泰基金、鹏华基金、华安基金、天弘基金、工银瑞信基金、永赢基金、中欧基金、中银基金、兴证全球基金。其中，前十大基金公司座次不变，国泰基金、天弘基金、永赢基金排名则有所提升。

　　非货管理规模前二十的基金公司中，大部分公司在2025年四季度实现规模增长，但也有少数公司“掉队”。具体来看，2025年四季度，非货管理规模增长最多的基金公司是国泰基金，增长了620亿元；其次是景顺长城基金，增长了531.15亿元。此外，华夏基金、华泰柏瑞基金、招商基金、汇添富基金、华安基金的非货管理规模增长均超400亿元；银华基金、嘉实基金、天弘基金、南方基金、建信基金增长均超300亿元。

　　值得关注的是，非货管理规模增长较多的基金公司中，不少公司旗下均有规模增长较多的爆款单品。例如，华安基金旗下华安黄金易ETF、南方基金旗下南方中证A500ETF、华夏基金旗下华夏中证A500ETF、华泰柏瑞基金旗下A500ETF华泰柏瑞，景顺长城基金旗下景顺长城景盛双息收益债等产品，均为公司带来了200亿元以上的规模增长。

　　腰部梯队变化较大

　　与头部梯队的稳定相比，腰部梯队则变化较大，一些中型基金公司在2025年四季度成为“黑马”，非货管理规模环比增长较多，例如，长城基金非货管理规模增长超200亿元，东财基金、中加基 ...