近日，锦波生物发布公告称，收到证监会批复，同意公司向特定对象发行股票的注册申请，该批复自同意注册之日起12个月内有效。据北交所官网，这是2024年以来北交所首个注册获批的定向发行股票项目，能够为后续北交所企业再融资提供可复制、可借鉴的实践经验，也推动北交所进一步完善再融资制度体系。

募资重点投向AI研发平台

锦波生物是一家专注应用结构生物学、蛋白质理性设计等前沿技术，围绕生命健康新材料和抗病毒领域，系统性从事功能蛋白结构解析、功能发现等基础研究，并运用合成生物学等方法实现功能蛋白的规模化生产的高新技术企业。2025年9月，北交所受理了锦波生物向特定对象发行股票申请。

根据公告，锦波生物此次发行对象为养生堂，拟发行股票不超过717.57万股，预计募集资金总额不超过20亿元。据介绍，养生堂在工业化生产、严肃医疗产品转化及市场商业化方面积淀深厚经验，引入养生堂作为战略投资者，有利于锦波生物突破发展瓶颈，对产业链上下游企业起到带动效应。

合成生物制造作为一种全新的“造物”技术，是代表新质生产力的新赛道和新业态，成为国际各方竞相抢占的科技高地。公告介绍，锦波生物本次募集资金将重点投向“人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目”。

FAST数据库基于公司自主研发的“AI胶原智脑系统”技术，是集人源化胶原蛋白“序列－结构－功能－应用”于一体化的数据库，可提升功能区筛选和结构预测的效率，为公司人源化胶原蛋白的研发提供了全面、精准、高效的解决方案。将AI技术运用于重组胶原蛋白行业深度契合新质生产力“创新主导、要素重构、产业升级”的核心逻辑，有助于公司抢占国际合成生物技术制高点。

持续完善再融资制度体系

中国证券报记者了解到，北交所自成立以来，坚持服务创新型中小企业的市场定位，构建了具有特色且灵活多元的再融资机制。

再融资主要可以通过配股、增发和发行可转换债券三种方式进行，北交所再融资尚没有配股的案例出现，近两年北交所再融资市场实践案例以定向可转债为主，定向发行股票的实践案例则主要集中于2022年和2023年，2024年和2025年尚未有项目成功注册发行，锦波生物定增项目在2026年初取得注册批文实现了近两年的破冰。

专家表示，从现实情况看，不少北交所上市公司IPO时募集资金量不大，再融资发展的需求逐步显现，进一步打通再融资通道有利于公司聚集资源抓住发展机遇。

根据北交所官网，2025年以来，优机股份、万通液压、威博液压、克莱特四家公司披露定向可转债发行预案。其中，优机股份、万通液压申请定向发行可转债已分别于2025年7月、2025年9月成功注册生效，威博液压定向发行可转债项目在2025年12月进入问询阶段，克莱特定向发行可转债项目已于2026年1月13日提交注册。

行业人士认为，从市场影响来看，本次锦波生物向特定对象发行股票项目的成功实施，将产生多重积极连锁效应。一方面，大幅提升资本市场对北交所企业的整体关注度...