1月28日，光刻机巨头阿斯麦（ASML）发布2025年第四季度及全年财报。ASML2025年全年净销售额达327亿欧元，同比增长16%，毛利率为52.8%，净利润为96亿欧元。在AI需求持续走强的背景下，公司新增订单和现金流均创历史新高，全年业绩整体超出市场预期。ASML总裁兼首席执行官傅恪礼表示，近几个月来，基于对人工智能相关需求的可持续性的更强预期，许多客户作出了更加积极的中期市场评估。因此，客户显著上调了中期产能计划，推动我们的新增订单创下历史新高。交出漂亮业绩的同时，ASML计划裁减约1700个职位，主要涉及技术部门与IT部门。本轮裁员将主要发生在荷兰，部分岗位位于美国，裁减对象以管理层为主，约占公司总员工数的4%。

　　财报显示，2025年第四季度，ASML实现净销售额97亿欧元，毛利率为52.2%，净利润达28亿欧元；第四季度的新增订单金额为132亿欧元，其中74亿欧元为EUV光刻机订单。管理层指出，第四季度是表现强劲的一个季度，在净销售额、新增订单和产生的自由现金流方面，均创历史新高。

　　从全年看，ASML 2025 年实现净销售额327亿欧元，同比增长16%，毛利率52.8%，净利润 96 亿欧元。截至 2025 年底，公司未交付订单金额达 388 亿欧元，其中 EUV 订单为 255 亿欧元。数据可以看出，芯片先进制程需求的确定性。

　　傅恪礼也多次强调，人工智能将持续推动DRAM（动态随机存取存储器）和逻辑芯片对更先进技术的需求，从而带动ASML的产品需求，提升光刻在晶圆厂总投资中的比重。

　　比如，今年存储芯片持续紧缺的情况下，SK海力士、三星、美光等芯片原厂正加快生产，也带动上游光刻设备的需求量。巴克莱银行在一份报告中表示，预计SK海力士将在2026年采购12台ASML的极紫外 (EUV) 光刻机。

　　展望2026年，ASML预计2026年第一季度净销售额在82亿至89亿欧元之间，毛利率介于51%至53%；2026年全年净销售额预计在340亿至390亿欧元之间，毛利率介于51%至53%。

　　傅恪礼谈道，主要得益于EUV销售额和装机售后服务业务的增长，预计2026年将延续增长态势。同时，在2025年第四季度，ASML进一步提升了产能爬坡能力，这也将为2026年的增长奠定基础。

　　随着AI进一步发展，他预计到2030年，ASML的总营收有望达到440亿欧元至600亿欧元，毛利率将达到56%至60%。

　　从行业层面看，Omdia的最新市场分析显示，2026年全球半导体营收将突破1万亿美元大关。这一增长得益于AI市场的巨大需求。Omdia高级首席分析师Myson Robles-Bruce表示：“2026年半导体营收增长源于高度集中的AI相关需求。”在此背景下，傅恪礼指出，过去几个月行业对市场前景的预期明显改善。这一趋势正转化为先进制程客户对产能的需求。他进一步提到：“近几个月来，DRAM和逻辑芯片客户均在加速其产能规划。”

　　此外，ASML宣布启动一项新的最高达120亿欧元的股票回购计划。在强劲业绩发布后，当天美股ASML股价一度涨超10%，最终上涨2.92%，市值超过5600亿美元；在欧洲股市，ASML的股价涨超7%，创下新高。

（文章来源：21世纪经济报道）