时隔五年，南航预计在三大航中率先实现年度扭亏。

　　截至1月30日晚间，中国国航（601111.SH）、中国东航（600115.SH）、南方航空（600029.SH）、海航控股（600221.SH）、华夏航空（002928.SZ）集中披露完2025年度业绩预告。其中，南航和海航预计实现年度扭亏为盈，华夏航空净利润同比扩大，东航亏损同比收窄，而国航亏损同比扩大。

　　具体来看，海航在目前已发布业绩预告的五家航司中2025年年度归母净利润数据排名第一，预计达18亿元到22亿元，上年同期为亏损9.21亿元，实现扭亏为盈。其次为南航和华夏航空。南航预计2025年归母净利润为8亿元到10亿元，上年同期为亏损16.96亿元，实现扭亏为盈；华夏航空预计2025年净利润为5亿元到7亿元，上年同期为盈利2.68亿元，同比增幅最低超过八成，最高超过1.6倍。

　　国航和东航两大航空央企去年仍未实现扭亏为盈。具体来看，东航去年归母净亏损达13亿元到18亿元，上年同期为亏损42.26亿元，亏损同比缩窄近六至七成。国航预计2025年归母净亏损达13亿元到19亿元，上年同期为亏损2.37亿元，亏损同比扩大超4倍至7倍。

　　值得注意的是，东航在公告中指出，2025年公司利润总额预计为人民币2亿元至3亿元，实现扭亏为盈。根据会计准则，公司报告期内转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，增加所得税费用，导致公司归属于上市公司股东的净利润为负值。国航也提到，公司严格执行企业会计准则，于资产负债表日对递延所得税资产的账面价值进行复核，相应转回部分递延所得税资产，预计2025年归属于上市公司股东的净利润出现亏损。

　　记者梳理航司此前财报，上述五家航司在2025年的前三季度均实现了盈利。其中，国航归母净利润为18.70亿元，同比增超37%；东航为21.03亿元，同比扭亏为盈；南航为23.07亿元，同比增超17%；海航控股为28.45亿元，同比增超30%；华夏航空为6.2亿元，同比增超1倍。

　　基于此，澎湃新闻记者计算得出，预计2025年第四季度国航归母净亏损为31.7亿元到37.7亿元；预计中国东航归母净亏损为34.03亿元到39.03亿元；预计南航归母净亏损为13.07亿元到15.07亿元；预计海航控股归母净亏损为6.45亿元至10.45亿元；预计华夏航空净利润为-1.2亿元到0.8亿元。不过，需要注意的是，第四季度本就属于传统民航客运淡季，其间不少航线价格都会环比大幅回落。

　　对于本期业绩波动的主要原因，五家航司提到了包括国内民航需求回暖、国际航线恢复节奏差异、人民币升值带来的汇兑收益，以及航企自身的资产减值与所得税调整等因素。

　　其中，国航表示……

（文章来源：澎湃新闻）