AI导读：

谷歌母公司Alphabet发布2025年财报，显示公司营收首次突破4000亿美元。其中，谷歌云业务迎来爆发式增长，成为财报的最大亮点。同时，公司计划大幅增加对数据中心、英伟达芯片及自研TPU的投资。

美东时间2月4日盘后，谷歌母公司Alphabett发布2025年财报，报告显示，公司第四季度实现营收1138.3亿美元，同比增长18%，净利润344.6亿美元，同比增长29.8%，高于市场预期。2025年全年，谷歌营收达4028.4亿美元，同比增长15%；净利润达到1321.7亿美元。这也是谷歌年营收首次突破4000亿美元大关。谷歌云业务迎来爆发式增长，成为财报的最大亮点。

具体来看，第四季度，谷歌云收入同比激增48%至176.64亿美元，较分析师预期的162亿美元高逾9%。截至2025年末，谷歌云年化营收突破700亿美元，未履行订单金额达2400亿美元，同比增长超一倍。值得注意的是，谷歌2025年四季度资本支出为279亿美元，较去年同期的143亿美元接近翻倍。2025年全年，资本支出达到920亿美元，四季度支出占其中三成，超过平均每季支出水平230亿美元。

谷歌2026年资本支出指引也十分激进，计划投入1750亿至1850亿美元，较2025年近乎翻倍，远超市场预期的1195亿美元。资金将重点用于扩大数据中心规模、采购英伟达芯片以及自研TPU。资本市场对谷歌巨额的资本支出计划也表现出了分歧。

Alphabet CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）在财报电话会中表示：“这是Alphabet表现极为出色的一个季度，年度营收首次突破4000亿美元。”皮查伊强调，公司的“AI投资和基础设施正在推动各业务线的收入和增长”，2026年的高额资本支出将帮助公司“满足客户需求并把握未来增长机会”。

美银证券认为，2026年Alphabet的增长亮点将集中在两方面：一是AI原生搜索格式的普及，带动用户参与度、转化率提升；二是谷歌云凭借差异化优势，有望斩获更多大型企业订单。不过，随着谷歌2026年资本开支的大幅增加，自由现金流可能进一步承压。