AI导读：

国际金价深度调整，导致A股转债市场受到不小冲击。中证转债指数出现三连跌，尤其是高价转债跌幅较大。主要因为A股市场整体调整态势下，转债与正股相关性增强，正股下跌直接拖累转债表现。

国际金价深度调整，连A股转债市场也受到不小的冲击。Wind数据显示，1月29日—2月2日，中证转债指数出现罕见三连跌，尤其是高价转债在三个交易日内跌幅更是惨重。

如航宇转债在1月29日创下372.565元新高后，三日跌幅达到26.21%，面值直接跌破300元关口，成为转债市场上跌幅最大的标的。而在高价转债中，跌幅超过20%的还有新致转债和浙矿转债。此外，在不足400只交易转债标的中，有18只高价转债在三日内跌幅超过14%，给投资者带来不小损失。

主要原因是近期A股市场整体呈现调整态势，转债当前股性较强，与正股相关性增大，尤其是部分中小市值股票及成长板块波动加大。转债价格与正股走势高度关联，正股下跌直接拖累了转债表现，尤其高价转债因股性较强、溢价率相对脆弱，对正股下跌更为敏感。

受黄金影响个债跌幅更惨。从三个交易日来看，转债指数合计下跌4.75%。然而对于个债来说，跌幅超过10%的转债比比皆是。对此，有市场观点指出，转债也在受黄金市场暴跌影响，至今余波未消。

财通证券固收首席隋修平表示，本次转债调整是估值高企与外部冲击叠加下的情绪性杀估值。前期春季躁动“抢跑”，权益市场主题方向连续上涨，转债估值持续突破历史高点、转债强赎预期增强等多重因素触发较极致的市场演绎。

而在许佳莹看来，近期美国经济数据强劲，市场对美联储降息预期有所延后，推动美元与美债收益率上行。这一方面压制了以美元计价的黄金价格，另一方面对权益类及转债这类含权资产构成估值压力。因此，两者同时下跌反映的是同一宏观因子的影响。

事实上，国际金价在此前创下5600美元/盎司历史高峰之际，A股转债市场也迎来顶峰。数据显示，1月30日，美联储主席提名沃什后引发全球利率和贵金属剧烈波动，黄金价格大幅下跌。A股贵金属、有色金属等板块随之补跌，A股指数同样跟随下跌。