AI导读：

本文分析了美国科技巨头因持续投入巨资建设数据中心导致自由现金流大幅缩水的情况，并指出这些公司已开始转向债务市场融资。同时，随着资本支出的增加，这些公司正在削减对投资者的资本回馈，引发了市场的担忧。

过去几个月，美国科技巨头纷纷从市场领导者沦为落后者。富国银行分析师Ohsung Kwon及其团队在报告中揭示了若干关键发现，解释了投资者对AI巨头热情开始降温的幕后原因。报告指出，随着这些科技巨头持续投入巨资建设数据中心，曾经可观的自由现金流已大幅缩水。由于大部分现金流已被投入人工智能建设，这些公司已开始转向债务市场融资。而投入更多资金用于资本支出，也正迫使这些公司削减对投资者的资本回馈。一些业内人士近期已警告称，随着今年这些巨头公司回购可能出现的萎缩，可能会成为更广泛市场的逆风。