21世纪经济报道记者肖夏

　　国际啤酒巨头正在陆续交底。

　　北京时间2月11日下午、2月12日早间，喜力集团、百威亚太先后披露了2025年的全年业绩，整体都呈现增速放缓、销量下行的趋势。

　　按照国际财务报告准则，喜力集团2025年实现净收入287.53亿欧元，净利润18.85亿欧元，连续两年同比下跌，销量也再次转为下滑。为此，喜力集团已经调低2026年的增长预期，并提出要节省4至5亿欧元的成本，具体举措包括裁员5000至6000人。

　　而百威亚太2025年实现收入57.64亿美元，同比内生下滑6.1%，正常化除息税折旧摊销前盈利（Normalised EBITDA）15.88亿美元，同比内生下滑9.8%，其中股权持有人应占溢利4.89亿美元，同比大幅下滑32%以上——这一净利润表现，是百威亚太上市以来的新低。

　　百威英博尚未披露全球业绩，但从其去年三季报和百威亚太的全年业绩来看，百威去年整体的业绩大概率仍处于下行区间。

　　酒卖不动，如今已不是单独一家企业的问题。面对这一局面持续，龙头正在纷纷采取换帅、裁员、降本、控预期等一系列举措。

　　喜力降本连环招：降速、裁员、关停

　　尽管在中国市场高歌猛进，喜力在全球整体依然面临着降速现实。

　　2月11日，喜力集团（Heineken）发布2025年全年业绩报告，按照IFRS口径全年业绩呈现“销售收入、运营利润、销量齐降”的局面——去年收入同比下滑4.7%、其中净收入同比下滑3.6%，运营利润同比下滑3.2%，销量同比下滑1.2%。

　　不过按照喜力更愿意采用的BEIA口径（剔除特殊项目及收购相关无形资产摊销），过去一年虽然销量微降，收入、利润双双实现增长——按BEIA口径，2025年喜力集团净收入288.9亿欧元，有机增长1.6%；营业利润43.85亿欧元，有机增长4.4%。

　　销量方面，2025年虽然总销量稍有下滑（-1.2%），喜力还是强调在超过60%的市场维持或提升了市场份额。

　　2025年，喜力在27个市场实现了双位数增长。

　　在中国市场合作方华润啤酒的积极运作下，喜力的高增长期还没结束——去年在中国，喜力啤酒、喜力星银都实现了两位数增长，红爵啤酒销量翻倍。

　　喜力在财报中高调地宣称，“中国已经跻身利润贡献前三大市场。”

　　这也是喜力集团CEO Dolf van den Brink离任前交出的最后一份年报。掌舵喜力多年的Dolf van den Brink即将在今年5月底离任。外界多分析其离任是因为面临持续增长的压力。

“2025年我们交出了一份充满韧性且表现均衡的业绩。我们提升了市占率，推动成本与现金流生产力优化，并加大了对品牌的投资力度。我们成功应对市场波动，实现了预期范围内的业绩目标。”Dolf van den Brink在年报中评价。

　　但接下来，随着增长预期放缓，如何降本被放到更重要的位置。

　　喜力集团将2026年营业利润增长预期下调至2%至6%，低于此前预测的4%至8%的增幅。

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