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本文报道了摩根大通证券（中国）中国证券研究部主管姚橙对中国互联网行业运营模式的看法，预计行业将从用户补贴和量驱动的竞争转向利润率优化和价值驱动的定价权之争。

人民财讯3月9日电，摩根大通证券（中国）中国证券研究部主管姚橙表示，中国互联网行业的运营基线将由激进的用户补贴和纯粹由量驱动的竞争，转变为利润率优化和价值驱动的定价权之争。在电商子行业中，姚橙认为，展现出严格成本纪律并将组织结构转向广告技术效率的现有龙头将受到有利影响，政府反对非理性内卷式竞争的立场可能降低营销与获客成本。同时，在企业AI方面明显受青睐的云运营商和综合性科技集团处于有利位置。