AI导读：

2026年开年至今，作为核心资产的恒生科技指数大幅回撤。本文采访了中金公司董事总经理、首席海外与港股策略分析师刘刚，探讨了港股市场的主要驱动因素、流动性变化及恒生科技估值等问题。

　　2026年开年至今，作为核心资产的恒生科技指数大幅回撤，多个技术支撑位被连续跌破，主要驱动因素是什么？流动性和资金面发生了什么变化？当前回调到位了吗？证券时报记者近日专访了中金公司董事总经理、首席海外与港股策略分析师刘刚。刘刚认为，港股再度跑赢其他市场的契机来自三个条件。首先，港股对外围市场的流动性更为敏感。美国总统特朗普提名“相对鹰派”的沃什为新任美联储主席，使得投资者担忧全球流动性趋紧。其次，港股IPO和再融资的供给明显更大。同时，A股的强势也会分散南向资金的注意力，使得港股与A股之间存在资金的“跷跷板”效应。最后，如何看待恒生科技估值？刘刚表示，一是要关注恒生科技的成分股是否包括新能源汽车公司等，并不是狭义的科技股组合；二是估值方面，不能只看绝对估值，还要区分盈利能力、流动性环境和投资者结构等。同时，短期AI科技和周期是主线，也是当前信用扩张的主要方向。