蓝鲸新闻3月13日讯3月12日晚，长江医药控股股份有限公司（*ST长药，300391.SZ）发布《长江医药控股股份有限公司关于收到股票终止上市决定的公告》，根据公告，*ST长药自2026年3月20日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。*ST长药退市的主要原因是其长达三年的财务造假，这也是医药行业财务造假频发的一个缩影。

　　三年虚增收入超7亿元

　　今年1月22日，中国证券监督管理委员会山东证监局发布行政处罚决定书，剑指长江医药控股股份有限公司（曾用名康跃科技股份有限公司，以下简称*ST长药）。

　　决定书显示，*ST长药存在以下违法事实：2020年11月，*ST长药通过支付现金方式收购湖北长江星医药股份有限公司52.75%的股权。同年12月，长江星纳入*ST长药财务报表合并范围。长江星原实际控制人罗某等对长江星2020年至2022年净利润等指标进行了业绩承诺。上述收购完成后，罗某继续担任长江星董事长、总经理，全面负责长江星的经营管理工作。

　　2021年至2023年，长江星子公司湖北长江源制药有限公司、湖北新峰制药有限公司制作虚假的入库单、出库单等，在没有发生真实销售业务的情况下确认收入，导致*ST长药2021年至2023年年度报告分别虚增营业收入21,532.38万元、28,373.66万元、23,363.46万元，占当期对外披露营业收入的9.12%、17.57%、19.51%；虚增利润总额5,640.14万元、6,337.52万元、4,370.50万元，占当期对外披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%。同时，由于2022年对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，导致*ST长药2022年年度报告虚增利润总额455.24万元，占当期对外披露利润总额的6.34%。触及了重大违法强制退市情形。

　　综上，*ST长药2021年至2023年年度报告存在虚假记载，违反了《证券法》的规定。对此，山东证监局决定对长江医药控股股份有限公司责令改正，给予警告，并处以1,000万元罚款。

　　公开资料显示，*ST长药主要从事中药材/饮片加工，经营范围涵盖药品生产、批发零售及医疗器械等领域。除了财务造假，*ST长药还存在业绩下滑、债务逾期、诉讼、被冻结账户、大额欠税等多重风险。根据*ST长药去年三季报，2025年前三季度营收1.05亿元，而净利润亏损高达2.1亿元。此外，公告显示，截至去年底，*ST长药大额有息负债超11亿元，其中逾期有息债务3.9亿元，且回款情况不及预期。

　　*ST长药的财务造假是典型的“无中生有”式造假，通过伪造单据虚构销售，是性质恶劣的财务舞弊。同时，通过不合理确认工程损失，进一步虚增利润，暴露了内部控制的全面失效。连续三年系统性造假，且金额巨大，导致公司触及《创业板股票上市规则》的重大违法强制退市条款。在“零容忍”的监管导向下，退市成为必然结果。

　　医药行业成财务造假“高发区”

　　事实上，*ST长药只是医药行业造假频发的一个典型案例。医药行业因其业务链条长、销售费用高、研发周期长等特点，财务造假风险偏高，是监管关注的重点领域。

　　最典型要数昔日医药板块“白马股”康美药业（600518.SH），其系统性财务造假，涉案金额巨大，影响极其恶劣。根据证监会调查结论，康美药业在2016年-2018年，通过虚构交易、伪造凭证、挪用资金等方式，系统性实施财务造假……