AI导读：

伊朗战争不断升级引发市场动荡，投资者在寻找新的对冲策略以应对传统投资剧本的失效。文章讨论了市场变化、对冲工具的变化以及中国股市和澳元等新兴目标。同时，铝和豆油等大宗商品的需求也出现回暖。

根据彭博社报道，当前，股票和债券正朝着同一个方向移动，石油市场正经历前所未有的动荡，动量交易迅速平仓。这迫使基金经理们不得不跳出传统的投资剧本。此后涌现的新策略除了做多美元，还包括精选股票、期权叠加以及信贷市场中一些相对冷门的领域。中国股市和澳元也成为了新目标，同时铝和豆油等大宗商品的需求也出现了回暖。

广泛策略不适用于当前动荡的原因之一是，通胀风险将使得在出现经济衰退时，无法采取通常的激进降息政策应对。没有央行行动，传统的60/40投资组合可能再次失效。

取而代之的是，高盛资产管理公司通过非线性的股票下行保护（在大规模抛售时限制损失的策略）、信贷对冲以及将更多现金配置到风险对冲策略，来降低投资组合对市场波动的敏感性。

景顺建议购买通过霍尔木兹海峡运输的商品，包括铝和谷物，而Gama Asset Management则增加了美元现金，并通过股票期货进行对冲。百达资产管理公司的多资产团队已减持股票，增加股票和公司债券的看跌期权，同时增加美元敞口。

根据彭博情报策略师的观点，随着投资者试图找准避险领域，一种涵盖核能和数字经济相关股票的多主题防御策略正在亚洲获得关注。

普信基金管理公司基金经理加里·谭表示：“传统对冲工具并未吸引到通常的避险资金流，因此我们减少了对广泛的跨资产对冲的依赖，更多地侧重于选股和有针对性的股票风险管理。在三月份到来之前，我们通过增加一些现金和转向防御性板块，降低了主动风险。”

值得关注的是，中国股票出人意料地成为了避险资产，其坚挺的逻辑在于，中国通过更多元化的能源供应，减少了对霍尔木兹海峡航线和石油进口的依赖。

与此同时，澳元已成为避险货币，受到油气价格上涨和近期加息预期升温的支持。Aletheia Capital分析师尼尔古南·蒂鲁切尔瓦姆表示，马来西亚因其石油和大宗商品敞口以及与其他新兴市场的相关性减弱，是另一个未被注意的目标。