本报讯 （记者袁传玺）随着“打造智能经济新形态”上升为国家战略，全球资本与产业重心正从生成式AI的软件叙事，转向具身智能在物理世界的规模化落地。业内普遍认为，2026年将成为AI从云端走向实体、重塑实体经济生产力的关键元年。在“人工智能+”政策引导下，一批深耕垂直场景、实现技术闭环与全球化商业变现的中国企业脱颖而出。

　　长期以来，机器人赛道的资本市场热度，多集中于技术概念的迭代与人形机器人的远期想象，却忽视了一个核心事实：仓储物流场景，是AI+机器人率先实现全流程商业化落地、完成盈利闭环的核心主阵地。作为实体经济的“血管”，物流仓储环节标准化程度高、人力替代需求刚性、可复制性强，天然成为智能经济落地的最佳试验田。

　　从全球赛道格局来看，仓储自动化行业正迎来新一轮的技术重构。传统赛道中，日本大福、德国德马泰克等国际巨头，凭借固定自动化产线的技术积累，长期占据高端市场主导地位。而随着AMR自主移动机器人技术的成熟，中国企业实现了弯道超车。据行业数据，中国企业已占据全球AMR市场超40%的份额，其中极智嘉更是连续七年稳居全球AMR市占率第一，与海康机器人、海柔等国内玩家一同，完成了对海外传统巨头的追赶与超越。与此同时，海外科技巨头也在加速布局这一赛道：Exotec持续迭代系统，波士顿动力也将仓储柔性操作机器人作为商业化落地的核心方向，足见这一赛道的战略价值。

　　但行业的普遍痛点依然突出。绝大多数玩家仍难以完成盈利闭环，要么陷入价格战内卷，要么手握技术却无法实现规模化落地。即便是全球头部企业，也大多面临“增收不增利”的困境，这也成为赛道整体估值提升的核心瓶颈。而两会“智能经济新形态”的提出，恰恰给行业指明了破局方向：只有将AI技术深度嵌入实体经济，实现从技术到订单、从落地到盈利的全链条闭环，才能真正分享智能经济的发展红利。

　　在这一点上，行业内已出现了标杆性的破局样本。极智嘉依托全栈自研的具身智能基座模型，打造出端到端全流程无人仓解决方案，跳出了单一设备销售的内卷，转向高附加值的AI+机器人解决方案交付，更实现了行业罕见的商业化闭环：2025年公司新增订单同比增长31.7%，更实现了经调整净利润转正，成为新一代智能机器人企业中，少数率先兑现盈利的企业。这种“技术落地-业绩兑现”的闭环能力，恰恰契合了当前资本市场与政策导向的核心要求。

　　资本市场的定价逻辑，早已悄然生变。此前市场愿意为技术概念给出高溢价，而如今，只有真正实现商业化落地、具备持续盈利能力的企业，才能获得估值的持续提升。从全球估值对比来看，海外成熟的仓储自动化企业PE估值普遍在25-30倍，而国内具备技术壁垒、全球化能力与盈利兑现能力的龙头企业，仍存在显著的估值折价。随着智能经济主线的持续崛起，行业的估值分化将进一步加剧：具备全链条商业化能力的企业，将迎来全面的价值重估；而仅靠概念炒作的企业，终将被市场淘汰。

　　智能经济的时代大幕已经拉开，AI+机器人的竞争，从来都不是实验室里的参数比拼，而是实体经济中的落地能力较量。谁能率先将技术转化为生产力，将场景转化为持续的盈利，谁就能在这场决胜局中，占据最终的主导地位。

（文章来源：证券日报）