AI导读：

美伊冲突爆发以来，市场交易逻辑呈现双重结构。战局升级影响资产定价，不同资产对战局和油价路径的预期不同。中东资金从参与电动车产业链逐步扩展到其他领域，反映其在香港一级市场的回报基础。如果局势持续升级，美股或面临10%的回调空间，但中国市场尤其是恒生科技和A股蓝筹表现相对有韧性。

自美以伊冲突爆发以来，市场交易逻辑在一定程度上呈现双重结构。一方面，“HALO交易”持续受到关注。另一方面，套利层面还存在一种赌反转的“TACO”交易。战局升级影响资产定价，美以伊冲突爆发至今已将近一个月，战局形势持续升级。不同资产对战局和油价路径计入的预期不同，个别资产的风险得到了一定释放。如果局势持续升级，美股或面临10%的回调空间。中国市场存在分化，但恒生科技等指数因前期大跌后估值已经偏低，A股尤其是蓝筹大盘会相对更有韧性。中东资金从过去参与电动车产业链如宁德时代的IPO基石投资，逐步延伸到Minimax、精锋医疗、东鹏饮料等领域，可能反映出其在香港一级市场已积累起较为可观的回报基础，进而驱动其适度拓展投资边界。