3月23日，绿城服务（02869.HK）召开2025年业绩发布会，董事会主席杨掌法、行政总裁金科丽、CFO张玲波等出席。

　　期内，绿城服务实现收入191.64亿元，同比增长7.1%。近年，绿城服务营业收入增速放缓，2024年增速由2023年的17.1%骤降至6.5%，创上市新低，2025年增速小幅回升但仍处低位，是上市以来营收增速第二次低于10%。

　　具体到业务板块，期内，物业服务仍是支柱，收入136.44亿元，同比增长10.0%；园区服务实现收入27.56亿元，同比微增0.6%；咨询服务收入27.64亿元，同比微增0.4%。占比近三成（28.8%）的园区服务和咨询服务增速放缓。

　　杨掌法介绍，2026年，市场将延续分化加剧，价值回归的态势；2026年度公司目标拓展40亿元的年饱和营收，千万级项目不少于60个。

　　利润方面，期内，绿城服务实现毛利33.22亿元，较2024年同期的30.11亿元增加10.3%；毛利率为17.3%，较2024年同期的16.8%上升0.5个百分点。

　　期内，绿城服务的贸易及其他应收款项约58.93亿元，较同期的55.77亿元增加5.7%，其中贸易应收款原值为58.24亿元，主要是由于业务规模增长带来的应收款项余额的增长。公告称，年内公司加强了对回款的考核及管控，进一步加快了回款的速度。

　　与之对应，减值拨备同步增加。业绩公告显示，期内，公司金融工具的预期信贷损失增至5.32亿元，同比增幅达到121.1%。公司解释主要是因为贸易应收款项余额增加而带来的减值准备同步增加，以及对应收款项充分计提减值准备所致。

　　对于回款问题，张玲波在业绩会上表示，“其实整个应收款的余额还是比较高的”，2025年公司经营性净现金流15.3亿元，应收账款余额51亿元，增速5.3%低于营收增速，2026年目标回款率不低于2025年，应收账款余额得到继续控制。张玲波介绍，2025年度，公司应收账款坏账的计提率是12%，比2024年度增加2个百分点。

　　期末，绿城服务在管面积为5.66亿平方米，较2024年同比增加11.2%。作为未来在管面积主要来源的储备面积为3.31亿平方米，与2024年的3.57亿平方米相比下降7.4%。

　　对此，公告表示，年内，公司审慎开展增量市场的拓展，持续加强深耕城市内优质存量项目的拓展及优化增量项目的交付管控措施，并主动退出了部分非核心城市及存在交付风险的储备项目，以尽力减少后续可能出现的项目交付风险。绿城服务同时表示，后续公司仍将继续严格把控增量项目的准入门槛，强化储备面积的过程管控及风险管控。