一周行情

　　上周（3月16日至3月20日）医药生物指数下跌1.38%，跑赢上证指数2个百分点。创新药（BK1106）周内下跌3.57%；恒生医疗保健业指数（HSCICH）周内下跌0.33%；港股创新药ETF（513120）周内下跌0.14%。

　　一周点评BD收入已经成为企业重要资金来源长期看好创新药产业发展逻辑

　　2026年中国创新药出海BD（商务拓展）总包已经达571亿美元，首付33亿美元，数量达53件。BD收入已经成为中国创新药企重要资金来源。东吴证券通过计算“现金及现金等价物/年研发费用”来评估创新药板块的资金面是否充裕。整体而言，当前医药板块资金面充裕，绝大多数企业仍保持了1年以上的研发资金覆盖能力，能够有效支撑后续临床试验推进、管线拓展及技术创新，为行业长期高质量发展奠定了稳健的财务基础，也为创新药企业的技术突破与商业化转化提供了充足的时间窗口。

ELCC2026再展现中国从“follow”到“First（FFBC）”的本土创新加速态势

　　ELCC2026值得重点关注二代免疫联合方案、单/双抗ADC（Trop2、HER3等）、KRAS/HER2/EGFR等驱动基因靶向疗法以及AI辅助诊断与个性化治疗等方向。ELCC2026再次展现出中国从“follow”到“First（FFBC）”的本土创新加速态势。科伦博泰sac-TMT入选LBA研究。

　　整体上，开源证券持续看好创新药（886015）及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口（886047）、生物制造等国家战略性新兴产业。即将迎来2026年第一季度业绩期，创新产业链有望延续业绩整体向上的趋势，临床前CRO签单有望加速增长，当前位置重点推荐。

　　一周新股动向

爱科百发三闯港股今年刚获批首款药物

　　3月17日，上海爱科百发生物医药技术股份有限公司（以下简称“爱科百发”）三度递表港交所主板。

　　评估一家创新药的价值，核心是看已上市产品的商业化表现和研发管线的进度和稀缺性。招股书显示，爱科百发成立于2013年，已开发六种候选药物的管线。其中两项授权引进的产品，一款是2014年1月从罗氏公司获得的呼吸道合胞病毒（RSV）药物齐瑞索韦，已于2025年提交NDA（上市许可申请），针对1到24个月婴幼儿RSV感染。

　　爱科百发表示，就RSV预防而言，帕利珠单抗、尼塞韦单抗及克莱罗韦单抗（全部均为预防性抗体）为目前全球仅有的三款获批准用于预防RSV的药物。然而，其仅获批准用于预防少数具有特异性特征的婴幼儿群体的RSV感染，在中国仅有尼塞韦单抗获批准。截至最后实际可行日期，全球仅有五种RSV抗体处于临床开发阶段，包括爱科百发的AK0610。

　　为何会从罗氏引进该药物？爱科百发表示，齐瑞索韦由公司创始人邬博士于罗氏研发（中国）有限公司工作时共同发明。邬博士离开罗氏研发（中国）有限公司后，创立了爱科百发，并就齐瑞索韦的授权许可安排与罗氏等相关方进行积极协商。

　　另一款是2018年从罗氏、基因泰克及Intermune引进的AK3280，这是一种处于II期后概念验证临床试验阶段的特发性肺纤维化（IPF）药物。

　　对于IPF药物的商业价值，爱科百发在招股书中提到，美国及中国目前仅有三种药物获批准用于治疗IPF。相关药物有若干临床限制，有副作用可能导致治疗中断。

　　爱科百发还表示，截至报告披露日，公司没有商业化产品。记者注意到，今年1月5日，爱科百发申报的丝右哌甲酯右哌甲酯复方胶囊（商品名：爱智达）获批上市，用于治疗6岁及6岁以上注意缺陷多动障碍（ADHD）。这是全球唯一速释加缓释复方制剂，是针对ADHD患者的Best-in-Class创新治疗药物。但获批不到2个月，爱科百发就有新动作。3月3日，爱科百发与齐鲁制药达成4.7亿元潜在总对价的合作，将爱智达（AK0901）在中国地区的商业化权利授予齐鲁药业。

　　但公司目前仍处于亏损阶段。2024年和2025年，爱科百发其他收入及收益分别为2630.5万元、757.4万元，年内亏损分别为1.97亿元、2.27亿元。

　　根据医药魔方提供的数据，3月16日至3月20日，国家药品监督管理局药品审评中心共披露108条临床试验登记信息，其中34条为处于临床试验II期及以上的创新药新登记临床试验信息，有3个临床研究项目正在招募患者。

　　上周，有1款创新药获批。

三生制药新一代长效贫血新药获批上市

　　3月19日，中国国家药品监督管理局批准三生制药1类生物创新药罗赛促红素α注射液(新比澳)上市……