3月23日，华润啤酒召开业绩发布会，董事会主席赵春武、总裁金汉权、副总裁李小冬等一同出席，就啤酒业务的增量创新、白酒业务的梳理调整等问题一一作答。

　　2025年，华润啤酒实现收入379.85亿元，同比减少1.7%；归母净利润同比减少28.9%至33.7亿元。利润指标的下滑主要是由于对白酒业务计提商誉减值28.8亿元以及产能优化减值等3.1亿元，倘若撇除相关因素，其归母净利润同比增长19.6%至57.2亿元。

　　补短板、拓国际市场

　　过去一年，华润啤酒的啤酒业务依旧稳健，实现销量1103万千升，同比微增1.4%；毛利率因高端化推进及成本节约举措提升1.4个百分点至42.5%。

　　报告期内，华润啤酒高端啤酒产品持续发力，次高及以上啤酒销量同比实现中至高单位数增长，占整体销量接近25%；普高档及以上啤酒销量同比增长接近10个百分点。

　　其中，“喜力”在高基数基础上录得近两成增长，“老雪”销量录得六成增长，“红爵”销量较去年同期实现翻倍增长。

　　业绩会上，赵春武直言，啤酒企业高端产品的销售尚未出现下降趋势，只是分布结构有所不同，不同品牌的高端产品均有增长。

　　但他强调，行业高端化已进入下半场，即产品结构将从原先的金字塔结构逐步转向均衡型，塔尖会逐渐扩大，顶部虽也会持续发展，但不会形成倒三角形。在此趋势下，华润啤酒将延续高端化战略不变，不过方向将向次高端延伸，公司会高度关注肩部产品的发展。

　　赵春武表示，倘若参考日韩国家的市场结构比例，若中国啤酒总量不出现大幅波动，到“十五五”末期（2030年），次高端及以上产品的市场份额将超过三分之一，规模或超千万千升。

　　据其介绍，过去几年，“雪花”在高端赛道始终保持双位数增长，截至今年一季度仍维持增长势头，次高端细分赛道也在加速发展。

　　此外，受疫情对餐饮业的冲击，现饮与非现饮的比例已发生反转，现饮比例进一步走低。基于此，华润啤酒正全力补齐新兴业务短板。

　　管理层透露，目前公司包含电商与即时零售在内的线上业务增长迅猛，其中即时零售近几年年均增长超50%。未来，公司将投入更多资源培育新业态，并匹配创新的产品矩阵。

　　赵春武在业绩会上释放信号，称华润啤酒已开始有选择地“复活”地方品牌，进行“精致复古式”创新。例如，针对内蒙古市场的“海拉尔”品牌，通过重新设计包装与酒体，满足消费者对多元化和地域特色的需求，并将其定位在次高端及以上。

　　至于国际市场布局，赵春武表示，公司正在积极推进布局，尽可能完善空白区域，“借助与喜力的合作，目前销售渠道已基本无空白点”。未来，华润啤酒将优先选择与中国文化及政治环境相对友好的国家作为出海目标，并积极寻觅合适的合作伙伴，以降低前期投入风险，为后期拓展奠定基础。

　　稳价盘、提性价比

　　白酒业务也是业绩会上的讨论重点。赵春武坦言...