3月24日，卧安机器人(6600.HK)发布港股上市后首份财报。作为全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，卧安机器人持续加码核心技术研发、打造立体多元的产品矩阵，同时构建本地闭环生态及深化全球布局，交出了一份超预期的答卷：年营收大增47.7%突破9亿元，日本、欧洲、北美等核心区域均实现较高收入增速；毛利率进一步提升至54.0%，较上年扩大2.3个百分点；经调整净利润达1277万元，同比增长逾10倍。

　　当前，AI与具身智能的新工业革命正席卷全球。市场报告显示，我国具身智能市场当前仍处于“百亿级向千亿级跨越”的起步期。相关分析认为，在市场需求长期向好的大趋势下，卧安机器人瞄准家庭服务、运动、陪伴等商业价值极高的场景加速落地，未来随着相关垂类新品渗透，客单价与毛利率有望进一步提升。

　　全球市场多点开花，助推收入强劲增长

　　随着上市公司科技叙事主线越发鲜明，高成长性的具身智能公司成为市场目光高度聚焦的所在，卧安机器人公布的首份财报则为投资者带来一剂定心丸。

　　2025年，卧安机器人多项核心财务指标实现增长，展现高质量稳健发展态势。数据显示，公司全年实现营业收入9.0亿元，同比增长47.7%；产品结构的优化带动毛利率从2022年34.3%提升至2025年的54.0%；实现经调整净利润1277万元，同比增长1053.2%。受通用具身智能核心技术研发投入加大影响，公司主动选择战略性延后盈利。

　　卧安机器人坚定推进“一脑多形”核心战略，持续聚焦家庭场景，致力于打造训练效果领先的通用家庭机器人大脑。公司的技术研发紧密围绕模型能力、本体能力、数据积累和场景落地四大支柱协同推进，这成为公司实现业绩超预期增长的关键。

　　截至目前，卧安机器人已构建起“稳定基本盘+双增长曲线”的立体产品布局。以增强型执行机器人、感知与决策系统为核心的家庭产品矩阵，是公司的稳定基本盘，覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家等场景，贡献稳定现金流。“双增长曲线”则聚焦于运动及陪伴机器人、人形家务机器人。

　　与市场上追逐机器人极致肢体表现的具身智能玩家不同，卧安机器人并不追逐炫技，而是追求在复杂家庭环境中的长期稳定自主运行，如今其实现这一诉求的竞争优势突出。

　　据悉，卧安机器人累计拥有超过330项全球专利，自主掌握AI机器视觉控制、机器人定位与环境构建、分布式神经控制网络三大核心技术，构筑起机器人在复杂家庭环境中精准感知、灵活决策、高效执行的底层能力，为新品迭出创设了天然条件。

　　具体至应用层面，卧安机器人成功构建了跨形态复用的通用具身智能大脑，通过统一架构实现“一次训练、多形共享”。目前，该核心技术已成功赋能家务机器人的灵巧操作（VLA模型）、陪伴机器人的情感语义交互（VLM模型）以及网球机器人的高动态精准感知。感知与决策层的全面共享，为全面解锁未来复杂的家庭应用场景奠定了坚实底座。

　　此外，卧安机器人以算法能力赋能机器人本体，数据采集以提高机器人的自主决策能力和泛化性。一方面，卧安机器人践行“以算法定义硬件”的核心技术理念，通过将先进的AI视觉、控制算法与机械本体深度集成，以软件能力突破传统硬件精度的限制，系统性地重塑了具身智能本体的性能边界与成本结构。另一方面，卧安机器人依托自建的数据采集中心与自研采集机器人，构建了标准化的数据生产闭环。源源不断的“感知-动作-反馈”高价值多模态数据，汇聚成统一的家庭场景数据湖，从源头构筑了具身智能的核心数据壁垒，为驱动“一脑多形”模型进化注入了强劲动力。

　　近年来，卧安机器人持续高比例的研发投入，2022-2024年公司研发开支复合增长率达34.7%，2025年研发投入达1.4亿元。

　　对“自主决策”等技术的长期深耕使卧安机器人产品线不断延伸，并率先实现了AI具身家庭机器人商业化，业务覆盖全球90多个国家和地区，自有APP注册用户数超360万名，连接设备超1100万台，超半数用户连接两款及以上产品，形成高粘性的家庭智能生态闭环。

　　业绩在此基础上获得兑现。报告期内，卧安机器人在核心区域均保持了较高的收入增速，2025年日本市场收入同比增长54.9%，在欧洲和北美市场的渗透率也持续提升，欧洲市场收入同比增长57.9%，其中德国增速更高达108.9%，北美市场增速21.7%。

　　成长动能持续释放，商业化前景可期

　　根据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计算，卧安机器人是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商……