AI导读：

监管发文要求外卖大战应有序收敛，行业竞争格局有望稳定。随着监管边界的明确，外卖行业竞争强度有望下降，盈利修复成为市场关注焦点。恒生科技指数估值处于低位，若盈利改善，将带来三重驱动机会。

监管发文外卖大战应有序收敛，竞争格局迎来拐点。国家市场监督管理总局提出“外卖大战该结束了”，意味着以补贴换规模的模式有望逐步收敛，行业将从价格竞争回归效率与盈利导向。此前市场对恒生科技板块的重要压制来自本地生活业务高强度投入，外卖竞争加剧对互联网平台利润形成阶段性拖累。随着监管边界逐步明确，补贴与履约投入有望趋于理性，亏损收窄路径逐渐清晰。恒生科技指数估值仍处相对低位，若外卖竞争趋缓带动盈利端改善，将形成成长逻辑、盈利修复与估值重估的三重驱动。