近日，国家市场监督管理总局官网转发经济日报评论文章《外卖大战该结束了》，同步披露了外卖平台反垄断调查的最新进展。平台层面，美团、阿里、京东财报也纷纷显露外卖补贴带来的财务影响。三家高管也都在公开场合表示反对“内卷式”竞争，推动行业高质量发展，与监管导向相契合。

　　3月26日，有业内专家表示，种种迹象表明，这场外卖“大战”即将画上句号。随着监管压力的持续传导，外卖行业的竞争逻辑将发生根本性转变，过去“拼补贴、抢流量”的粗放式竞争将被“拼服务、拼效率、拼创新”的精细化竞争取代，合规经营将成为平台生存的底线。

　　外卖反垄断步入实质推进阶段

　　网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，从监管逻辑来看，前期国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室已明确对外卖平台服务行业开展市场竞争状况调查评估，直指行业内“拼补贴、拼价格、控流量”等突出问题，此次进驻平台开展现场调查，意味着反垄断工作从“调研评估”进入“实质核查”阶段。这一监管信号，是打破“流量至上、烧钱取胜”的恶性竞争逻辑，划定平台竞争的合规边界。

　　知名天使投资人郭涛认为，监管部门进驻外卖平台调查，释放出多重关键信号：一是坚决遏制行业内卷，剑指“补贴战”“低价倾销”“流量操控”等非理性竞争，推动行业从“低质低价”转向健康发展；二是强化反垄断执法，依据《反垄断法》规范平台滥用市场地位的行为，维护公平竞争机制；三是聚焦多方权益平衡，通过实地调研回应商家、骑手、消费者的核心诉求，夯实行业可持续发展基础。

　　补贴“大战”陷多方困局

　　2025年，外卖行业经历了一场史无前例的“补贴大战”。据估计，阿里、美团、京东在以外卖为核心的即时零售赛道投入约800亿元补贴。

　　陈礼腾表示，这场持续全年的外卖大战，看似是平台之间的竞争，实则是一场多方受损的“零和博弈”。对平台而言，持续的烧钱补贴导致亏损加剧，过度依赖流量变现模式，长期来看，不利于企业的可持续发展；对商家而言，高佣金、强制补贴、排他协议等，让其经营压力持续加大，尤其是中小商家，生存空间被严重挤压；对骑手而言，高强度的工作让其幸福感大幅下降；对消费者而言，短期的低价优惠难以掩盖长期的服务短板，餐品质量、配送效率、售后保障等问题，最终还是由消费者买单；对整个行业而言，恶性竞争扭曲了市场价格体系，抑制了行业创新活力，导致行业陷入“低效内卷”的困境，不利于行业的长远健康发展。

　　郭涛指出，此次监督调查，有望为平台带来多方面改变：在经营策略上，平台将从规模扩张转向价值深耕：美团聚焦高客单用户与即时零售，阿里依托生态协同整合饿了么与淘宝闪购，京东则深耕品质化场景构建壁垒。定价机制上，商家自主定价权将得到保障，平台不得强制降价或设置“自动跟价”，“低价诱骗、高价结算”等乱象将被严管，定价回归透明化、合理化。在商户合作规则上，“最低价协议”等排他性条款将受限，流量分配向中小商户倾斜，“刷单”“刷评”将被严处，旨在打破头部垄断，构建更公平的生态。

　　合规与创新成为核心竞争力

　　外卖“大战”熄火后，外卖行业会走向哪个方向？郭涛预测……